GDT: demanda internacional por lácteos segue fria

Nesta semana foi realizado o 327º evento do leilão Global Dairy Trade (07/03), e o cenário baixista observado no último leilão prevaleceu. O primeiro evento de março da plataforma GDT apresentou um pequeno recuo de -0,3% na média de seus preços, fechando em US$ 3.403 /tonelada.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT x GDT Price Index.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

Nesta quinzena, o volume negociado também diminuiu. Foram negociadas 26.747 toneladas de lácteos, volume 13% inferior em relação ao último leilão. Esse movimento de diminuição do volume negociado está em linha com o observado para o mesmo período dos anos anteriores.

Gráfico 2. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

Dentre as variações dos preços dos derivados, observou-se os seguintes movimentos: leite em pó desnatado -1,1%, fechando em US$ 2.739 /tonelada, (o menor valor desde novembro de 2020), queijos (-11,3%, fechando em US$ 4.509 /tonelada), manteiga (-0,5%, fechando em US$ 4.4899 /tonelada).

O preço médio do leite em pó integral foi o único produto que passou por variação positiva, passando de US$ 3.264 /tonelada para US$ 3.277 /tonelada.

Confira na Tabela 1 o preço médio dos derivados após a finalização do evento e a variação em relação ao evento anterior.
 

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 07/03/2023.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

O novo recuo dos preços médios foi provocado pela demanda internacional ainda retraída. A China, principal compradora de lácteos do mundo e do leilão GDT, não voltou às compras como esperado para este início de ano. Além disso, o cenário de recessão econômica global ainda persiste, com o Banco Central dos EUA sinalizando que poderá aumentar ainda mais a taxa de juros norte-americana, o que tende a esfriar a economia mundial.

Por outro lado, o cenário de oferta segue firme. A produção na Europa vem se recuperando, além disso os dados recentes também evidenciam crescimento da produção de leite para Nova Zelândia. Dessa forma, tem-se atualmente um mercado global um pouco mais abastecido.

Em relação aos contratos futuros de leite em pó integral, a Bolsa de Futuros da Nova Zelândia (NZX Futures) evidencia uma crescente de preços para os próximos meses – com os preços atingindo os US$3500/ton. Já os preços futuros do leilão GDT apontam cenário mais estável.

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral.

Fonte: GDT X NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2023.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Para entendermos o impacto das negociações do evento GDT no mercado nacional, podemos considerar o câmbio desta terça-feira (07/03/2023) — R$ 5,19 — e o valor do leite em pó integral internacional (US$ 3.277 /tonelada), para chegarmos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 1,95 /litro.

Esse valor está abaixo, se comparado com o leite pago ao produtor no mês de fevereiro – fechado na média de R$ 2,66 /litro (CEPEA/ESALQ) – e também inferior se comparado ao preço do leite spot da primeira quinzena de março (R$ 2,79 /litro – média Brasil).

Bom destacar que, apesar de o GDT ser o principal balizador de preços de lácteos do mundo, nos últimos meses os nossos principais fornecedores de lácteos para importações (Argentina e Uruguai) têm praticados preços bem superiores aos do GDT.

De acordo com o levantamento do MilkPoint Mercado, os preços praticados no Mercosul na segunda quinzena de fevereiro para o leite em pó integral passaram por elevações, fechando em US$ 4.133 /tonelada. Considerando o dólar a R$5,19, chegamos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 2,54 /litro – valor ainda abaixo dos preços do leite brasileiro.

Desta forma, com os preços no mercado internacional ainda em baixos patamares (conforme os dados do leilão GDT) o Mercosul deve seguir priorizando os envios de exportações para o Brasil (que tem praticado preços superiores).