GDT: preços internacionais sofrem recuo, mas importações seguem não atrativas

Os resultados das negociações do evento 298 da plataforma Global Dairy Trade (GDT) apresentaram recuo pela primeira vez desde agosto: -1,5% em relação ao último evento, com o preço médio fechando em US$ 4.236/tonelada. Confira no Gráfico 1, a evolução de preços médios praticados nos leilões e suas variações.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT x GDT Price Index. 

Fonte: elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade.

No evento desta terça-feira (07), foram negociadas 30.375 toneladas de lácteos, volume 2,31% menor em relação ao último leilão. Confira no gráfico 2 a evolução dos volumes negociados historicamente no leilão.

Gráfico 2. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte:  elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade.

Tirando o leite em pó integral, todos os outros produtos apresentaram variações positivas neste segundo leilão de novembro, sendo que as variações mais expressivas foram da lactose (+3,7%, fechando em US$ 1.390/ton), e da manteiga (+1,0%, fechando em US$ 5.851/ton). 

O leite em pó integral apresentou uma desvalorização de -3,3%, com seu valor recuando para US$ 3.867/ton. Confira na Tabela 1 o preço médio dos derivados após a finalização do evento e a variação em relação ao evento anterior.

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 21/12/2021.

Os preços do leilão GDT vinham em ascensão desde agosto e os preços médios negociados passaram de US$ 3.784/tonelada na primeira quinzena de agosto para US$ 4.290/tonelada na primeira quinzena de dezembro. Ao todo, a variação positiva acumulada até o evento de hoje havia sido de +15,10%.

Em contatos preliminares com informantes do mercado, constatou-se que a variação negativa observada hoje foi, em partes, uma correção diante dos preços tão elevados praticados nos últimos eventos – ou seja, algo pontual para “ajustar” o mercado.

Outro ponto que pode ter influenciado na movimentação de desvalorização nos preços do leite em pó integral é o fato da China historicamente ter uma janela de importações no mês de janeiro elevada, o que pode ter levado o país asiático a apresentar menor volume de negociações no evento que antecedeu este período.

Em relação aos contratos futuros de leite em pó integral no GDT e na Bolsa de Futuros da Nova Zelândia (NZX Futures), os preços seguem firmes para os próximos períodos, conforme podemos observar no gráfico abaixo.

Gráfico 3. Contratos futuros de leite em pó integral – GDT X NZX Futures.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Para entendermos o impacto das negociações do evento GDT no mercado nacional, podemos considerar o câmbio desta terça-feira (21/12/2021) — R$ 5,73 — e o valor do leite em pó integral internacional (US$ 3.867/tonelada), para chegarmos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 2,71/litro.

Mesmo com a desvalorização apresentada nesse leilão, o valor está bem acima do preço do leite pago ao produtor no mês de novembro – fechado na média de R$ 2,19/litro (CEPEA/ESALQ) –  além de ser também um valor superior se comparado ao preço do leite spot da segunda quinzena de dezembro (R$ 2,05/litro – média Brasil).

Dessa forma, o cenário apresentado ao longo das últimas semanas se mantém: o momento é pouco atrativo para importações e a janela de exportações para os lácteos brasileiros permanece aberta –ainda que o problema logístico ligado a escassez de containers siga existindo.

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