Por que os preços do leite em 2026 estão desafiando o tsunami de oferta nos EUA

O tsunami de leite

A entrada em 2026 foi definida por um fato singular e impressionante: havia muito leite. A indústria vinha de uma safra de 2025 que viu a produção dos EUA crescer em um ritmo raramente visto na história recente. No ano completo de 2025, a produção havia aumentado 2,8% em relação ao ano anterior. No entanto, foi a segunda metade de 2025 que realmente sinalizou a onda que estava por vir, com a produção subindo quase 4% em comparação com o mesmo período de 2024.

Por exemplo, em Idaho, o estado tem registrado taxas consistentes de crescimento de 5% a 8% ao mês, ano contra ano, nos últimos 18 meses. Para 2025, projeta-se que Idaho tenha um aumento de 7,5% na produção total de leite.

“Esses 7,5% são sobre uma base muito grande”, explica Rick Naerebout, diretor executivo da Idaho Dairymen’s Association. “Isso equivale a aproximadamente 1,59 milhão de kg de leite por dia a mais este ano do que tivemos no ano passado. Definitivamente aceleramos a produção de leite.”

Isso não é apenas um fenômeno americano. A Europa também registrou um aumento de 4% na segunda metade de 2025. Quando a indústria chegou a janeiro de 2026, o impulso era inegável. A produção estava 3,4% acima em relação ao ano anterior, impulsionada por um rebanho nacional que havia crescido em 189.000 cabeças.

À medida que a “safra de primavera” se aproximava — aquele período anual em que as vacas atingem o pico de produção — o volume de leite começou a testar os limites físicos da cadeia de suprimentos. Na Califórnia, potência do setor leiteiro nacional, o sistema começou a ceder. Relatos de descarte de leite devido a limitações de capacidade enviaram um alerta à indústria. Foi um lembrete claro de que, mesmo quando os preços estão estáveis, a realidade física de movimentar e processar milhões de quilos de um produto perecível continua sendo o maior desafio logístico do setor.

A virada da proteína: por que os preços se mantiveram firmes

Em qualquer outra época, um excesso global dessa magnitude teria derrubado os preços. No entanto, como observou Ben Laine, analista sênior de laticínios da Terrain, em seu relatório, o mercado subiu rapidamente, mais cedo do que muitos especialistas esperavam. O salvador do balanço de 2026 não foi a escassez de leite, mas uma mudança fundamental no que o mundo queria desse leite.

Continua depois da publicidade

“Os consumidores querem mais proteína. Houve uma convergência de GLP-1, novas Diretrizes Alimentares e investimentos em marketing voltados ao desenvolvimento de novos produtos que aceleraram essa mudança na demanda. E os produtos lácteos ricos em proteína estão bem posicionados para atender essa necessidade”, diz ele.

A indústria, de fato, testemunhou um boom de proteína. A demanda do consumidor por iogurtes ricos em proteína, leites ultrafiltrados e concentrados proteicos de leite atingiu níveis elevados. Essa demanda alterou fundamentalmente o valor dos componentes do leite. O soro, antes considerado um subproduto modesto, tornou-se líder de mercado, beneficiando-se de uma valorização constante ao longo de vários meses.

Essa virada para a proteína criou um efeito interessante. À medida que mais sólidos do leite eram direcionados para a produção de produtos de consumo ricos em proteína, havia menos excedente de leite desnatado para ser transformado em leite em pó desnatado. Essa escassez no mercado de desnatados proporcionou um aumento inesperado nos preços do leite em pó. No início de 2026, o mercado estava otimista de que os preços das Classes III e IV poderiam ser sustentados, apesar da alta oferta. No entanto, essa força foi desigual. Enquanto o soro e os produtos ricos em proteína disparavam, o queijo e a manteiga permaneciam teimosamente baixos em comparação com os níveis de 2025, criando um mercado desajustado que sinalizava volatilidade à frente.

“O suporte aos preços do leite agora está sendo impulsionado pelos altos valores do soro e do leite em pó desnatado, em vez de queijo e manteiga. Como isso é uma inversão do padrão normal, o mercado pode reagir facilmente a sinais inesperados nos dados nos próximos meses”, acrescenta Laine.

A tábua de salvação das exportações e a sombra do USMCA

Enquanto a demanda doméstica por proteína fornecia o piso, foi o mercado de exportação que estabeleceu o teto. Em 2025, as exportações desempenharam um papel crítico no aumento da demanda. As exportações de laticínios dos EUA cresceram 3,8% em base de sólidos totais, ficando pouco abaixo do recorde estabelecido em 2022. O valor total dessas exportações atingiu impressionantes US$ 9,51 bilhões.

“Nos últimos dois anos, a maior parte do novo queijo produzido nos EUA foi destinada ao mercado global, à medida que a demanda internacional aumentava. A demanda internacional também está ajudando a puxar o leite dos EUA para fora do país”, diz William Loux, vice-presidente sênior de assuntos econômicos globais do USDEC.

No entanto, à medida que o segundo trimestre de 2026 começou, os olhos da indústria se voltaram para as fronteiras. O Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) estava programado para uma revisão conjunta em julho. Para o produtor de leite americano, as apostas não poderiam ser maiores. Mais de 40% do valor total das exportações de laticínios dos EUA vai para os vizinhos da América do Norte — US$ 2,58 bilhões para o México e US$ 1,31 bilhão para o Canadá.

Ainda assim, Loux não prevê interrupções no comércio com esses parceiros: “2025 foi inequivocamente um ano de sucesso para as exportações. Os EUA continuam a se estabelecer como um fornecedor essencial para consumidores globais, ajudando a atender à crescente demanda mundial por produtos lácteos, em particular queijo, proteínas lácteas e, surpreendentemente em 2025, gordura do leite”, afirma Loux. “O acesso ao mercado é vital para as exportações de laticínios dos EUA. Para continuar fornecendo produtos nutritivos de alta qualidade aos consumidores em todo o mundo, os EUA devem continuar a manter e expandir seus acordos comerciais. Esses acordos não apenas beneficiaram os produtores e exportadores americanos, mas também fortaleceram o fornecimento local e a produção de laticínios em nossos mercados parceiros.”

A previsão: um caminho volátil até 2027

Analisando os números, a perspectiva de Laine para o restante de 2026 sugere um ambiente mais favorável do que o inicialmente temido, mas que exige firmeza na condução. Na projeção trimestral mais recente da Terrain, Laine prevê que os preços do leite Classe III tenham média de US$ 37,48 por 100 kg, enquanto a Classe IV deve atingir robustos US$ 42,99 por 100 kg. À medida que avançamos para a segunda metade do ano, a previsão permanece resiliente, com a Classe III em média de US$ 36,93 e a Classe IV mantendo-se forte em US$ 42,33 por 100 kg.

No entanto, o horizonte de longo prazo sugere um arrefecimento gradual. Na primeira metade de 2027, a previsão recua ligeiramente para US$ 36,60 por 100 kg para Classe III e US$ 39,24 para Classe IV. Esses números refletem uma indústria que está navegando com sucesso um período de alta oferta, mas que também observa com cautela as fissuras na sustentação recente dos preços. “Os mercados continuam se movendo e já superaram esses níveis de previsão, mas com risco maior de volatilidade. Eu veria isso como uma oportunidade de reduzir riscos, em vez de apostar que os preços continuarão subindo”, diz Laine.

Estratégia diante da incerteza

A lição do início de 2026 é clara: o mercado está recompensando aqueles que são proativos. O aumento de preços no primeiro trimestre não foi uma garantia de ganhos futuros, mas sim uma janela de oportunidade para gestão de risco.

Com a expectativa de aumento da volatilidade à medida que o pico de produção da primavera se intensifica e as negociações comerciais avançam, o uso de ferramentas como o Dairy Revenue Protection e outras estratégias de hedge nunca foi tão vital. O grande reequilíbrio de 2026 significa que, embora as perspectivas tenham melhorado, a margem para erro diminuiu.

“Fique atento ao que os consumidores estão buscando, tanto aqui quanto no exterior, e incorpore isso ao seu plano de marketing”, diz Laine. “Durante grandes mudanças como as que estamos vendo agora, isso pode significar uma gestão de risco mais ativa, mas também significa observar onde a demanda por proteína está aparecendo nas receitas da fazenda. Neste momento, isso pode não se refletir diretamente no preço do leite, mas pode incluir oportunidades contínuas na venda de bezerros de corte.”

O sucesso nesse ambiente não se resume a produzir mais leite. Trata-se de entender o fluxo global de proteína, o cenário geopolítico do comércio norte-americano e ter disciplina para reduzir riscos quando o mercado oferece preços favoráveis. À medida que a safra de primavera continua, o produtor de leite dos EUA permanece — como sempre — uma figura resiliente em um mundo cada vez mais faminto pelo que ele produz.

As informações são do Dairy Herd Management, traduzidas e adaptadas pela equipe MilkPoint.

Vale a pena ler também:

Mudança nos rebanhos dos EUA: Jerseys perdem espaço e cruzamento avança nas fazendas leiteiras

Walmart inaugura nova planta de processamento de leite e revela investimento na cadeia produtiva