GDT 388: estabilidade para o leite em pó e queda forte para muçarela

No 388º leilão da plataforma Global Dairy Trade (GDT), realizado em 16 de setembro, o preço médio dos produtos negociados ficou em US$ 4.041 por tonelada, praticamente estável em relação ao evento anterior — a menor variação registrada entre dois leilões neste ano (-0,05%, ou seja, USD 2/ton). Essa estabilidade foi sustentada, sobretudo, pelos leites em pó, cujos preços médios também permaneceram próximos aos do último evento.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT

O leite em pó integral (LPI), principal referência do mercado, manteve-se relativamente estável, com variação negativa de apenas -0,8%, cotado a US$ 3.790 por tonelada, após a forte queda registrada no último evento. O leite em pó desnatado (LPD) acompanhou a mesma tendência, permanecendo estável, com leve variação negativa de -0,3%, cotado a US$ 2.615 por tonelada, após as quedas observadas nos últimos leilões.

Gráfico 2. Preço médio LPI

O Cheddar manteve-se como o único produto a registrar alta, repetindo o movimento do último evento, com valorização de +2,2% e cotação de US$ 4.814 por tonelada. 

Entre os demais produtos, o movimento foi de retração: a gordura anidra do leite recuou -1,5%; a manteiga acumulou a sexta queda consecutiva, ainda que mais moderada (-0,8%); e a muçarela manteve a trajetória de baixa, com sétima queda seguida, de -9,6%, somando desvalorização de -19,8% desde junho. 

Já a lactose e o leitelho não foram negociados neste evento.

A Tabela 1 apresenta os preços médios dos derivados ao fim do evento, assim como suas respectivas variações em relação ao leilão anterior.

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 16/09/2025.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2025.

Volume negociado mostra certo padrão

O volume negociado neste leilão somou aproximadamente 39,1 mil toneladas, um recuo de -5,7% em relação ao último evento. Já em relação ao evento correspondente no ano passado, o aumento é de +0,7%. 

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2025.

Impacto nos contratos futuros

Os contratos futuros de leite em pó na NZX registraram nova queda nas projeções de preços em comparação com as projeções no último leilão, mas a previsão de queda vista nos últimos meses deu lugar à uma tendência de estabilidade até fevereiro de 2026.

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures).

Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2025.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Após a forte queda registrada no primeiro leilão de setembro, os preços no GDT voltaram a mostrar estabilidade, o que pode trazer um alívio momentâneo ao mercado brasileiro, já que Argentina e Uruguai — principais fornecedores de lácteos — seguem de perto as referências desse mercado. Caso o GDT retome a trajetória de queda, aliado à cotação do dólar próxima de R$ 5,30, a competitividade dos produtos do Mercosul tende a aumentar, ampliando a pressão sobre os preços nacionais.

Para a muçarela, o cenário é ainda mais delicado: os preços no mercado interno têm registrado quedas sucessivas e, combinados à tendência baixista do mercado internacional, podem sinalizar novas desvalorizações do produto.

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