Leite spot: valores e perspectivas do atual cenário

Segundo dados do MilkPoint Mercado, na segunda quinzena de maio, o leite spot apresentou novamente um recuo, se estabelecendo na média de R$2,73 o litro - retração de R$0,13/litro frente aos valores da primeira quinzena do mês, que havia se estabelecido em R$2,86/litro, na média Brasil.

Gráfico 1. Preços da média Brasil do leite spot (R$/litro).

Fonte: MilkPoint Mercado.

Por que o leite spot está caindo?

Nas últimas 3 quinzenas o leite spot enfrentou seguidas desvalorizações, chegando a atingir o segundo menor valor para a média Brasil de 2023, mas, o que está por trás desses seguidos recuos?

Para chegar a essas desvalorizações, é importante olhar para o que aconteceu anteriormente. Os preços do leite no mercado spot vinham passando por seguidas valorizações, tendo atingido seu pico no mês de abril, quando chegou a ser comercializado por R$ 3,38/litro na média Brasil, o maior valor desde julho de 2022, como mostra o gráfico 1.

Essa valorização estava ligada principalmente com o avanço dos preços dos derivados lácteos no mês de março, que aumentou a demanda dos compradores.

Dessa forma, é preciso observar o movimento que ocorreu nos preços do atacado. Em março, o preço dos principais derivados passou a enfrentar fortes valorizações. No mês de abril, o UHT chegou a ser negociado a um patamar acima de R$ 5,00/litro, atingindo o maior valor desde setembro de 2022, como pode ser observado no gráfico 2.

Porém, com os derivados sendo negociados em um alto patamar, a demanda da ponta final retraiu, dando início a um período de dificuldade nas negociações da indústria com o varejo, além de quedas no volume comercializado e nos preços praticados.

Pode-se afirmar que a elevação nos preços do spot até abril está também relacionada a expectativa de aumento dos preços dos derivados à medida que o meio do ano se aproxima, coincidindo menor oferta com maior demanda. Por isso, as retrações nesse momento são um fenômeno pouco usual, ainda que se esperavam nesse ano pouco ou nenhum aumento nas cotações, em função de preços já elevados para o consumidor, importações em alta e renda limitada da população.
 

Gráfico 2. Histórico de preços do leite UHT no atacado paulista.

Como efeito, os estoques das indústrias começaram a aumentar, principalmente para o UHT – que viu o seu nível de estoques voltar a crescer no início de maio, fazendo com que houvesse uma menor demanda pelo leite matéria-prima, refletindo em baixa nos preços do mercado spot.
 

Gráfico 3. Dias de produção em estoque do UHT no 1º dia de cada mês.

Fonte: Milki.

Portanto, atualmente essas desvalorizações observadas são reflexos dessa menor procura pelo leite matéria prima, tendo em vista as dificuldades de comercialização no varejo.
 

E como esse movimento reflete no preço ao produtor?

O movimento de preços do spot geralmente ocorre com antecedência ao movimento de preços ao produtor (cerca de 1-2 meses). Dessa forma, a expectativa para o pagamento ao produtor deste mês de maio, referente ao leite entregue em abril, ainda é de variação positiva – assim como foi positiva a variação do preço do spot em abril.