GDT 412º indica ajuste negativo após série de valorização nos leilões anteriores

Gráfico 1: Preço médio leilão GDT

Fonte: Global Dairy Trade (GDT)

Nos leites em pó, o movimento foi de estabilidade. O leite em pó desnatado (LPD) apresentou leve alta de 0,1%, atingindo USD 3.689/tonelada, enquanto o leite em pó integral (LPI) recuou 0,8%, sendo negociado a USD 3.565/tonelada. 

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A recente valorização do leite em pó desnatado, impulsionada pela maior demanda por ingredientes proteicos, provocou uma inflexão na relação entre as cotações do LPI e do LPD. Com o movimento, o preço do LPD superou o do LPI pela primeira vez na série histórica.

Gráfico 2. Preço médio LPI vs LPD

Fonte: Global Dairy Trade (GDT)

Entre os demais derivados, o movimento foi predominantemente negativo. A muçarela apresentou queda de 6,0%, atingindo USD 3.992/tonelada, enquanto a manteiga recuou 5,7%, para USD 4.760/tonelada. A gordura anidra do leite também apresentou reajustes, de 3,0%, sendo negociada a USD 5.739/tonelada. Em sentido contrário, o cheddar registrou forte valorização de 16,5%, atingindo USD 4.075/tonelada, sendo a maior valorização registrada no leilão.

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 15/09/2026 

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Volume negociado segue em patamares elevados

O volume negociado totalizou 42.444 toneladas, apresentando queda de 3,5% frente ao leilão anterior, mas ainda 8,6% acima do registrado no mesmo período de 2025. Apesar do recuo, o volume permanece em patamar elevado, refletindo a maior disponibilidade de produtos no mercado internacional com o avanço da produção na Oceania.

Mesmo com a elevada oferta disponível, a queda do GDT Price Index foi moderada e não houve uma retração generalizada entre os produtos. O número de participantes também apresentou pouca alteração, passando de 157 para 155 compradores, queda de apenas 1,3%. O comportamento conjunto dos preços, volumes e participantes sugere uma acomodação das cotações, sem sinais de uma mudança brusca na dinâmica da demanda.

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Impacto nos contratos futuros

Na NZX, os contratos futuros de leite em pó integral (WMP) apresentaram movimentos de queda, sinalizando uma piora nas expectativas para os próximos meses. O comportamento pode estar relacionado à elevada disponibilidade de leite na Nova Zelândia, que se aproxima do pico sazonal da produção entre setembro e outubro.

A maior oferta esperada para o período tende a limitar uma recuperação mais consistente dos preços futuros, especialmente caso a demanda internacional não acompanhe o crescimento da disponibilidade. Assim, a evolução da produção na Oceania e o comportamento dos compradores permanecem como fatores importantes para definir a trajetória das cotações nos próximos meses.

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures)

Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2026.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

O resultado do GDT 412º indica uma acomodação nas cotações internacionais, com os leites em pó apresentando estabilidade e os demais derivados mostrando movimentos distintos. Apesar do recuo do índice, os preços permanecem em patamares elevados, mantendo uma referência internacional ainda alta.

O cenário observado mostra que, apesar da maior disponibilidade de produtos no mercado internacional, as cotações seguem encontrando sustentação, embora o comportamento tenha sido distinto entre os derivados.

Nesse contexto, a evolução da oferta na Oceania, o comportamento dos contratos futuros e o ritmo das importações serão importantes para determinar a trajetória das cotações brasileiras. Caso a oferta internacional permaneça elevada, a maior disponibilidade de produtos no mercado doméstico poderá limitar novas altas, a evolução da demanda será determinante para definição das cotações no mercado brasileiro.

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