GDT 398 mantém trajetória de alta e sustenta expectativas para 2026

O 398º leilão da plataforma Global Dairy Trade (GDT), realizado no dia 17 de fevereiro, registrou nova valorização nos preços internacionais dos lácteos, consolidando o quarto evento consecutivo de alta no price index. O índice médio dos produtos comercializados avançou 3,6%, alcançando USD 4.028/tonelada, reforçando o movimento de recuperação observado desde o início do ano.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT

Entre os derivados negociados, o movimento foi majoritariamente positivo. O leite em pó integral (LPI), principal produto negociado na plataforma, subiu 2,5%, sendo negociado a USD 3.706/tonelada. O leite em pó desnatado (LPD) registrou valorização de 3,0%, chegando a USD 2.973/tonelada.

Gráfico 2. Preço médio LPI

A manteiga apresentou alta de 10,7%, sendo a maior alta do evento, cotada a USD 6.347/tonelada, enquanto a gordura anidra do leite avançou 3,8%, atingindo USD 6.751/tonelada. 

A muçarela apresentou alta de 5,0%, alcançando USD 3.879/tonelada, enquanto a lactose avançou 7,8%. O cheddar foi o único produto a registrar leve recuo, com queda de 1,0%, cotado a USD 4.736/tonelada.

Embora as altas tenham sido generalizadas, o ritmo de valorização foi mais moderado do que o observado no leilão anterior, sinalizando um mercado ainda firme, porém em processo de acomodação após as fortes elevações recentes.

A Tabela 1 apresenta os preços médios dos derivados ao fim do evento, assim como suas respectivas variações em relação ao leilão anterior.

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 17/02/2026.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Volume negociado recua novamente

O volume total negociado no leilão somou 22.240 toneladas, representando queda de 7,5% frente ao evento anterior e recuo de 1,8% na comparação com o leilão equivalente de 2025. Além disso, houve menor participação de compradores em relação ao evento passado.

A Nova Zelândia entra gradualmente em fase de desaceleração sazonal da produção, após o pico da safra. Com isso, a disponibilidade exportável tende a se tornar mais limitada nos meses seguintes. Esse ajuste natural de oferta contribui para um ambiente de maior equilíbrio entre oferta e demanda no comércio internacional, sustentando as valorizações observadas no GDT, mesmo com volumes negociados menores.

Portanto, o resultado do GDT 398 parece refletir menos uma retração estrutural de demanda e mais um momento de transição sazonal na oferta da Oceania.

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Impacto nos contratos futuros

Desde o último leilão do GDT, os contratos futuros de leite em pó integral negociados na NZX seguem apresentando valorização, reforçando a percepção de um cenário de menor excedente global de leite. O mercado já prevê uma desaceleração sazonal da oferta nos próximos meses, além de um crescimento menos acelerado da produção mundial ao longo de 2026.

Em meados de fevereiro, observou-se uma retração pontual nos preços dos contratos futuros, associada a movimentos de realização de lucros e ajustes de posições no curto prazo, o que gerou momentaneamente dúvidas quanto à sustentação das cotações no horizonte mais longo. No entanto, esse movimento foi rapidamente revertido, e os preços voltaram a apresentar viés altista, indicando que os fundamentos seguem dando suporte ao mercado.

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures)

Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2026.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Com quatro altas consecutivas no price index do Global Dairy Trade (GDT), o mercado internacional de lácteos consolida um ciclo de recuperação iniciado no começo de 2026. Esse movimento encontra respaldo em fatores estruturais, como o ajuste sazonal da produção na Oceania, a expectativa de crescimento mais contido da produção global neste ano e a manutenção de uma demanda internacional resiliente, mesmo diante de preços mais elevados.

Para o Brasil, esse ambiente externo mais firme tende a manter suporte aos preços praticados no Mercosul, especialmente para derivados como leites em pó e muçarela, principais produtos do comércio regional. A continuidade das valorizações internacionais pode reduzir o diferencial de preços entre mercado externo e interno, diminuindo o estímulo às importações, sobretudo se combinada a uma oferta doméstica consistente ao longo do primeiro semestre.

Ainda assim, o câmbio permanece como variável-chave nessa equação. Um dólar em patamares mais baixos pode aumentar a competitividade dos produtos importados, atenuando parte dos efeitos da alta internacional sobre o mercado brasileiro.

Em síntese, o resultado do GDT 398 reforça um cenário internacional mais ajustado e potencialmente mais sustentado ao longo de 2026, com impactos diretos sobre a dinâmica de preços e importações no mercado brasileiro.

Em um cenário de recuperação consistente dos preços internacionais e mudanças claras nos fundamentos de oferta e demanda, estar bem informado deixou de ser opcional para quem toma decisões no setor lácteo. O Fórum MilkPoint Mercado 2026 é o ponto de encontro de quem quer antecipar movimentos, entender os impactos no Brasil e transformar informação em estratégia. O evento acontece em Piracicaba, no dia 09 de abril — garanta seu ingresso e esteja um passo à frente em 2026.