Mercados globais de lácteos: a demanda corresponderá à oferta em 2025?

No recente webinar da StoneX sobre mercados globais, foram discutidos os impactos significativos nos preços e na produção de laticínios em várias regiões-chave. “Tivemos um aumento acentuado nos preços dos laticínios na Europa e nos EUA na metade do ano. Mesmo com a retração que vimos desde então, ainda temos, em geral, preços de laticínios e de leite razoavelmente bons em relação aos custos com ração,” disse Nate Donnay, diretor de análises de mercado de laticínios na StoneX.

“E mesmo na Oceania, onde não tivemos um grande aumento nos preços à vista, quando você converte esses preços de dólares americanos para dólares neozelandeses, o pagamento aos produtores da Nova Zelândia parece muito, muito bom também.

“Portanto, temos uma boa rentabilidade entre os principais exportadores de laticínios. E, se o clima e as doenças animais permitirem, devemos observar um bom crescimento na produção de leite daqui para frente.”

A demanda será forte o suficiente para absorver o crescimento da oferta global sem derrubar os preços?

Estados Unidos

As margens brutas para os produtores de leite nos EUA atingiram o pico, mas continuam favoráveis. Os preços dos laticínios recuaram em relação às máximas e as mudanças iminentes no sistema de preços das ordens federais devem reduzir ainda mais os preços do leite. Enquanto isso, os custos com ração aumentaram levemente nos últimos meses.

De acordo com o mais recente relatório de perspectivas do mercado de laticínios do ERS, as previsões ajustadas de preços para 2025 incluem: queijo Cheddar a US$ 1,800 (-9,5 centavos), NDM (leite em pó desnatado) a US$ 1,300 (+4,0 centavos), soro de leite seco a US$ 0,595 (+7,5 centavos) e manteiga a US$ 2,685 (-7,0 centavos). Esses ajustes de preços levaram a uma redução na previsão do preço do leite Classe III para 2025, agora em US$ 41,45 por 100 quilos para o leite Classe III, enquanto a previsão do preço do leite Classe IV foi aumentada para US$ 44,97 por 100 quilos. A previsão do preço geral do leite foi reduzida para US$ 49,71 por 100 quilos.

Dados que apontam para um provável aumento na produção de leite nos EUA incluem a expansão do rebanho leiteiro, que cresceu em 46.000 cabeças desde julho de 2024, representando um aumento de aproximadamente 0,5% em cinco meses. Segundo Donnay, essa expansão do rebanho pode contribuir para um crescimento adicional de 0,5%-1% na produção de leite nos EUA.

No entanto, o impacto da gripe aviária H5N1, que contribuiu para as menores entregas de leite na Califórnia em 20 anos e causou prejuízos de milhões de dólares aos produtores de leite do estado, será acompanhado de perto.

A Califórnia, maior estado produtor de leite dos EUA, foi o mais afetado pela doença, que atingiu a vasta maioria dos rebanhos. Como o estado responde por 20% da produção de leite nos EUA, uma queda de quase 10% na produção da Califórnia representaria uma redução de 2% no fornecimento geral de leite do país, explicou o analista.

Por outro lado, outros estados não sofreram o mesmo nível de declínio na produção. Segundo o analista, em estados como Texas, Colorado e Idaho, a produção caiu em média até 2,5% por vaca. Os dados mostram que a produção geralmente diminui por 2-3 meses após a detecção do vírus, mas se recupera a partir do quarto mês.

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Ainda não está claro por que a produção na Califórnia sofreu uma queda de quase dois dígitos, disse Donnay, mas temperaturas médias mais altas – cerca de 55°F (13°C) entre agosto e outubro, contra uma faixa de 35°F a 82°F (1°C a 28°C) em estados como Texas, Idaho e Colorado entre março e junho – podem explicar o declínio significativamente maior na produção do estado. Da mesma forma, o retorno aos níveis normais pode levar mais tempo na Califórnia, sugeriu Donnay, mas o panorama geral para a produção nos EUA permanece positivo.

Nova Zelândia

Na Nova Zelândia, o preço do leite permanece favorável, em NZ$ 10 (US$ 5,60) por quilo de sólidos do leite [equivalente a NZ$ 0,83 (US$ 0,46) por quilo de leite], podendo resultar em pagamentos recordes para os produtores. No entanto, os custos elevados continuam a pressionar as margens. “Vai ser apertado,” disse Donnay, “mas, no geral, financeiramente, os agricultores da Nova Zelândia estão bem.”

As condições climáticas têm sido geralmente favoráveis, embora um período de clima seco em dezembro tenha afetado o crescimento das pastagens e possa impactar a produção, previu Donnay. “Na temporada até agora, a produção de sólidos lácteos aumentou 4,4%, e a expectativa é que, até o final desta temporada, a produção total aumente apenas na faixa de 2-3%,” afirmou.

Europa

Os impactos de doenças como febre aftosa e língua azul na Europa serão acompanhados de perto, segundo John Lancaster, chefe de consultoria em laticínios da UE na StoneX.

O último grande surto de língua azul na Europa foi em 2001, explicou, impactando principalmente o Reino Unido, Irlanda e os Países Baixos. (O Reino Unido já se antecipou e proibiu importações de gado da Alemanha).

Naquela época, cerca de 6 milhões de animais foram abatidos no Reino Unido, representando aproximadamente 7% do rebanho bovino e 14% do rebanho ovino.

Desde então, surtos menores ocorreram, especialmente em 2008 no Reino Unido, mas foram rapidamente contidos. “O ponto principal é que tivemos um surto na Alemanha; até agora, apenas três animais foram afetados,” explicou.

“Estamos em estágios muito iniciais. Nos próximos dias, teremos muito mais informações sobre o que está acontecendo e, com sorte, não veremos mais transmissões.

“No pior cenário, o impacto na produção de leite na Europa seria bastante significativo; no melhor cenário, praticamente zero impacto,” disse.

Em relação à língua azul, o vírus não se espalha facilmente em temperaturas abaixo de 17°C, afirmou. O vírus geralmente prospera em estações mais quentes, como a primavera, e os impactos do ano anterior ainda são sentidos em países como a Alemanha.

Quanto à produção de leite na Europa, os custos com ração permaneceram inalterados ou enfraqueceram ligeiramente desde outubro de 2024 para os principais insumos, como trigo, milho e farelo de soja. Os preços de gás e eletricidade também não sofreram alterações recentes; a inflação geral desacelerou, e os custos com fertilizantes se recuperaram após uma queda de curto prazo.

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O Reino Unido apresentou uma produção "excepcionalmente forte" durante o outono, acrescentou Lancaster. “A maior parte disso se deve a mudanças nos padrões de parição pelos agricultores britânicos, que foram incentivados a produzir mais leite no inverno. Esse incentivo, combinado com os preços relativamente bons do leite e as condições climáticas favoráveis no final do terceiro e quarto trimestres, resultaram em uma forte coleta no Reino Unido.”

Produtos lácteos individuais

Manteiga: registrou aumento significativo, com os níveis de estoque na Europa estando muito baixos. Contudo, o aumento esperado na produção de leite deve aliviar parte da pressão sobre os estoques.

SMP (leite em pó desnatado): o preço permaneceu estável desde outubro de 2024.

Soro de leite: apresentou fortalecimento.

WMP (leite em pó integral): deve permanecer acima da média dos últimos 3 anos.

Queijos: também mostram preços fortes.

China

A analista de laticínios da StoneX, Lu Shi, destacou que as margens das fazendas continuaram a enfraquecer em 2024, com os primeiros sinais de redução na produção de leite aparecendo em meados de outubro de 2024, registrando uma queda de 5% na produção de leite no terceiro trimestre em comparação ao mesmo período do ano anterior. De acordo com pesquisas da StoneX, o rebanho de vacas leiteiras também diminuiu cerca de 3%.

“Assumimos que a produção se manterá no mesmo nível deste ano e, provavelmente, em 2025, veremos uma nova redução na produção de leite em relação a 2024,” disse Shi.

A redução na produção doméstica de leite pode ser uma boa notícia para o restante do mercado global.

Por outro lado, o consumo deve permanecer estável ou levemente negativo, ela acrescentou, devido à baixa confiança dos consumidores.

“Com menos produção de leite doméstico e também estoques menores, mas com um consumo mais fraco, esperamos que a demanda total por importação de leite em 2025 suba cerca de 2%, o que parece bastante razoável.”

IA demanda fraca provavelmente conterá qualquer aumento significativo nas importações, apontou Nate Donnay. “A produção está caindo mais rápido do que o consumo, e isso deve ser favorável para as importações em geral.

“Mas ainda estamos enfrentando essa situação de demanda fraca, o que limitará qualquer grande aumento nas importações.

“Se conseguirmos reverter a tendência de quedas constantes nas importações chinesas para pelo menos um patamar estável, isso se torna um fator de suporte para o mercado,” concluiu Donnay.

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