Com leite em pó integral valorizado, GDT sobe 1,9%

Ontem (19/03) o leilão GDT apresentou sua oitava alta consecutiva, com uma valorização de 1,9% em relação ao último evento. Todavia, as 21.713 toneladas representaram queda de 2.217 toneladas em relação ao leilão realizado no começo do mês, associado, por outro lado, a uma maior demanda pelo leite em pó integral e manteiga, o que resultou no aumento verificado. O preço médio dos produtos negociados no leilão foi de US$ 3324/ton. Confira evolução de preços médios realizados no leilão e sua variação no gráfico 1.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT x GDT Price Index; elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade.

Com uma alta de 4% em relação ao índice anterior e um preço médio de US$ 3317/ton, a maior demanda pelo leite em pó integral puxou a alta do leilão GDT, com o integral correspondendo, sozinho, por mais da metade do volume negociado no leilão. A manteiga (+9,3%), o queijo (+3,9%) e a caseína (+9,7%) também ajudaram a puxar a alta do leilão

Por outro lado, o leite em pó desnatado, que correspondeu a cerca de 25% do volume negociado no leilão, teve desvalorização de 2,4%, com um preço médio de US$ 2405/ton, o que “segurou” maiores elevações no preço médio do leilão. Além do desnatado, a gordura de leite anidra (-3,1%) e a lactose (-1,0%) também tiveram uma desvalorização em seu índice de preços.

As recentes elevações de preços no GDT têm relação com a desaceleração da produção nos principais mercados exportadores do mundo, notadamente nos Estados Unidos, na Austrália e na União Europeia, sendo possível notar a evolução da produção anual no gráfico 2.

Gráfico 2. Variação anual de produção dos principais países exportadores de lácteos em milhões de litros. Fontes: Inale; Ministerio de Producción y Trabajo de Argentina; USDA; DCANZ; Dairy Australia; Eurostat; tabela elaborada pelo MilkPoint Mercado.

Essa menor produção na União Europeia nos dois últimos meses de 2018 e um aumento na demanda por leite em pó explicam o quase esgotamento dos estoques públicos de leite em pó desnatado da União Europeia, com apenas pouco mais de 1000 toneladas estocadas em fevereiro de 2019, em contrataste com as 220.000 toneladas estocadas em nov/18. Este cenário explica a valorização de 24% do leite em pó desnatado esse mês em relação a mar/18. Confira a evolução estoques no gráfico 3.

Gráfico 3. Estoques públicos de leite em pó desnatado da União Europeia; elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados da CLAL.

Os preços futuros de leite em pó apresentam um comportamento ascendente para o leilão GDT e descendente para a bolsa NZX. Todavia, há pontos de contato para os preços futuros em junho e julho, com os preços por volta de US$3400/Ton. Veja o gráfico 4.

Gráfico 4. Preços futuros de LPI NZX vs. Projeção GDT de LPI; elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados da New Zealand Exchange e do Global Dairy Trade.