Mercado dos EUA está otimista apesar das contrações do rebanho; Europa está 'relativamente estável'

Com a recuperação dos preços do queijo, os produtores dos EUA poderão em breve ver margens melhores após oito meses de quedas. Na Europa, a possível volatilidade dos custos de insumos torna o mercado difícil de prever.

De acordo com Nate Donnay, da StoneX Financial, Inc., espera-se que as margens de produção de leite dos EUA melhorem devido aos preços mais fortes do queijo em julho e agosto.

Em um webinar dedicado às perspectivas do mercado global de lácteos, Donnay disse que as margens nos EUA caíram para "níveis dolorosos" para os produtores, com o queijo abaixo de US$ 3.000 por tonelada em julho. “Esse colapso nos preços das commodities retornou à fazenda e derrubou os preços do leite, enquanto os custos da ração permanecem relativamente firmes”, explicou ele.

As margens atingiram um ponto baixo em julho, após seis a oito meses de quedas. “Devemos ver alguma melhora com a recuperação dos preços do queijo em julho e agosto. As margens vão melhorar para os produtores dos EUA, mas ainda parecem levemente dolorosas ao longo do primeiro trimestre do ano que vem, e isso deve levar a um declínio contínuo no tamanho do rebanho leiteiro dos EUA” , acrescentou.

O rebanho leiteiro dos EUA já caiu em 36 mil cabeças em relação ao pico, segundo o analista, que disse que a expectativa é que cerca de 8 mil vacas sejam perdidas por mês até meados de 2024. “Isso significaria algo como 125.000 vacas ao longo desta contração do rebanho”, acrescentou. “Mas mesmo com essa contração significativa, o rebanho pode cair cerca de 0,5% em relação ao ano anterior no quarto trimestre.”

A produção por vaca também deve permanecer relativamente fraca. “Recentemente, a produção por vaca tem estado muito fraca; foi basicamente plana em junho com relação ao ano anterior, e, com o clima quente que tivemos em julho e agosto, não seria uma surpresa se a produção por vaca fosse negativa. Mas, a longo prazo, a produção por vaca é de 1,1, 1,2%, já estamos abaixo da tendência, então você pode argumentar sobre o potencial de algo como 2% de crescimento em 2024.”, disse Donnay.

O diretor de visão do mercado de lácteos da StoneX sugeriu que 1,1% a 1,5% seria realista, juntamente com aumentos contínuos na quantidade de gordura e proteína no leite. “O que significa que, embora se espere que o rebanho se contraia, iremos mais do que compensar isso com uma melhor produção por vaca e níveis de componentes melhorados no leite.”, explica ele.

Espera-se que as margens permaneçam estáveis o suficiente para afetar negativamente os níveis de produção de leite. A previsão ajustada mostra crescimento até 2024, e há uma probabilidade de que os níveis de produção possam estar próximos dos níveis do ano anterior no início de 2024.

Continua depois da publicidade

“A expectativa aqui é que a taxa de crescimento desacelere”, disse Donnay. “Ainda esperamos alguma desaceleração no crescimento de sólidos nos EUA; com o rebanho em declínio, ainda há alguma preocupação de que a produção possa acabar abaixo do esperado.”

No geral, o mercado de lácteos dos EUA se recuperou no ano passado, impulsionado principalmente pelo queijo, explicou o analista.

Europa em território de baixa

Em outras partes do mundo, houve fraqueza na Oceania, principalmente no leite em pó integral da Nova Zelândia, enquanto a Europa permaneceu relativamente estável.

John Lancaster, chefe de consultoria de lácteos da UE na StoneX Financial Europe S.A., disse que ainda é esperado algum nível de volatilidade no lado dos insumos daqui para frente, mesmo que os últimos meses tenham visto uma queda contínua nos custos de ração. 

“Em comparação com alguns dos níveis mais médios, ainda estamos relativamente altos”, disse ele, “[mas] estamos em uma situação muito melhor do que há seis meses ou um ano”. No entanto, com o aumento das tensões no Mar Negro e a Rússia se recusando a apoiar o acordo de grãos, os preços do milho e do trigo podem estar em maior risco.

Os preços dos combustíveis também se recuperaram no último mês e meio, atingindo níveis relativamente altos novamente, explicou. A possível greve na Austrália, um grande exportador de gás natural liquefeito, alimentou temores sobre a disponibilidade global de GNL e fez com que os preços europeus subissem por vários dias, voltando a cair na última sexta-feira. Espera-se que o gás europeu seja negociado em torno de € 45-€ 50/US$ 49- US$ 54 durante o inverno, colocando os processadores europeus em desvantagem em comparação com os americanos.

A competitividade da Europa também foi prejudicada devido aos níveis de câmbio que estão se aproximando da paridade. “Começamos o ano perto da paridade, estamos nos movendo em torno do nível 1,10, 1,11 [por € 1] no último mês ou mais [em 15 de agosto de 2023, a taxa era de US$ 1,09, abaixo de US$ 1,12 em 15 de julho]. Isso também reduziu a competitividade dos produtos europeus e tornou os produtos americanos mais competitivos. Parece que vai se manter nesses níveis”, disse Lancaster.

Ele acrescentou que, do ponto de vista do produtor, as margens caíram, mas estão melhores do que nos EUA. “Do ponto de vista da margem sobre alimentação, estamos parecendo muito bons agora”, acrescentou ele, “especialmente quando comparamos as margens dos EUA”.

Continua depois da publicidade

Mas o custo de produção varia muito na Europa, acrescentou, com sistemas a pasto, como o irlandês, em meados de € 30 (US$ 36,75), enquanto a agricultura mais intensiva provavelmente ficará em torno de € 40/US$ 49.

Em volume, os países da União Europeia e o Reino Unido estão apresentando resultados anuais positivos para a produção geral de leite. “A expectativa é que esses ganhos com relação ao ano anterior terminem quando entrarmos em setembro e outubro”, disse Lancaster. 

“Com o impacto dos preços mais baixos do leite e das margens mais baixas nos produtores europeus e também as comparações anuais ficando mais difíceis com a forte produção de leite que tivemos no outono de 2022 devido a condições climáticas favoráveis e crescimento de pastagens muito bom combinado com preços de leite muito fortes incentivo aos agricultores”, completa Lancaster.

O volume tem se mantido "relativamente bem" neste verão, mas a expectativa é entrar em território negativo durante o outono e cair ano a ano no segundo trimestre de 2024.

A Europa também tem estado mais estável do que os EUA do ponto de vista do produto, mesmo que os preços mais baratos dos EUA no início do verão tenham tornado o mercado de exportação mais competitivo - mas nas últimas duas semanas, 'vimos mais pressão descendente nos preços, principalmente do leite em pó desnatado', disse o analista.

Há mais pressão de baixa no queijo também, que estava sendo negociado a € 50-75 (US$ 54 a US$ 82) por tonelada. “As curvas futuras do queijo são geralmente mais planas do que as que vemos nas manteigas, pó ou soro de leite e compradores e vendedores estão colocando o mesmo nível de prêmio no próximo ano”, concluiu Lancaster.

As informações são do Dairy Reporter, traduzidas e adaptadas pela Equipe MilkPoint.