Análise quinzenal do mercado lácteo: leite spot sob pressão e alta no GDT

Confira os destaques mais recentes:

Leilão GDT: no 415º leilão da Global Dairy Trade, o índice de preços subiu 3,0% (média de USD 4.166/tonelada), puxado pelos leites em pó, muçarela e cheddar. Impulsionado pela demanda firme, o leite em pó integral (LPI) avançou 5,9% (USD 3.971/ton). Já o desnatado (LPD) subiu 3,1% (USD 4.109/ton), mantendo-se mais caro que o integral. Contudo, a forte valorização do LPI estreitou a diferença entre as duas cotações para USD 138/tonelada.

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Leite spot: durante a primeira metade de novembro, o mercado de leite spot operou sob constante pressão de baixa. Esse cenário foi impulsionado pelo elevado volume do produto disponível no campo, em contrapartida a um ritmo de compras mais retraído por parte dos laticínios. A redução no fluxo de negociações reflete as quedas recentes nas cotações dos derivados lácteos no mercado atacadista. Diante da compressão de suas margens, as indústrias acabaram repassando esses ajustes negativos para o restante da cadeia produtiva, um movimento observado em todas as praças monitoradas.

Balança comercial: em outubro, o Brasil importou 261,3 milhões de litros em equivalente-leite de produtos lácteos, o que representa uma expansão de 7,5% em relação aos 243,08 milhões computados em setembro. As vendas externas também registraram alta de 2,9%, somando 5,57 milhões de litros em equivalente-leite. Movido pelo crescimento das aquisições no exterior, o saldo negativo da balança comercial da cadeia láctea subiu para 255,7 milhões de litros em equivalente-leite, um acréscimo de cerca de 18 milhões na comparação com o mês anterior.

Muçarela: na primeira semana de novembro, o mercado de muçarela seguiu pressionado pelos estoques elevados e pelas dificuldades nas vendas, o que reduziu a sustentação dos preços e levou a retrações mais acentuadas que nas semanas anteriores. Em São Paulo, a cotação ficou em R$ 30,00/kg, com queda de R$ 0,40. No Rio de Janeiro, chegou a R$ 31,60/kg, recuo de R$ 0,50, e em Minas Gerais a R$ 30,80/kg, também R$ 0,50 abaixo. Em Goiás, foi para R$ 32,30/kg, queda de R$ 0,40. No Paraná, ficou em R$ 29,90/kg, recuo de R$ 0,10, e em Santa Catarina em R$ 30,00/kg, queda de R$ 0,20. No Rio Grande do Sul, chegou a R$ 28,80/kg, recuo de R$ 0,30. Assim, a sequência de ajustes negativos se manteve em todas as praças analisadas.

Leite em pó: o mercado de leites em pó apresentou estabilidade nas cotações, em um cenário de maior equilíbrio entre oferta e demanda e poucas alterações nas negociações. Em São Paulo, o leite em pó integral se manteve estável em R$ 24,00/kg, e o desnatado também ficou estável, em R$ 23,70/kg. No fracionado, houve leves altas: em São Paulo, a cotação foi para R$ 29,90/kg, avanço de R$ 0,10, e no Nordeste chegou a R$ 30,20/kg, alta de R$ 0,30.

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Milho: o milho subiu 3,9% em relação à quinzena anterior, de R$ 64,27 em 23/10 para R$ 66,77/sc em 6/11. Segundo o Cepea, os preços reagiram neste início de novembro após as quedas de outubro. Os compradores aceitam pedidas mais altas para repor estoques e os produtores mantêm os preços diante da alta nos portos. A alta ainda tem limite, porque a oferta interna segue maior que a demanda. 

Soja: em novembro, os preços estão estáveis a levemente negativos, com queda de 0,23% no mês em Paranaguá. Pesam a queda de Chicago, com a quarta semana seguida de perdas, e a demanda fraca por farelo e óleo, que reduziu a margem de esmagamento. Por outro lado, as preocupações com o clima têm limitado as quedas. A Conab estima a safra 2026/27 em 181,6 milhões de toneladas, 0,7% acima da anterior.

Oferta: a oferta de leite segue elevada. A captação vem crescendo com a safra sazonal, sobretudo no Sul, e a chegada das chuvas em outras regiões tende a aumentar ainda mais o volume nos próximos meses. As importações também reforçam a oferta: elas cresceram em outubro, com leite em pó e queijos liderando as compras externas. Com mais matéria-prima, a indústria processa mais e coloca mais derivados no mercado. Isso pressionou as cotações em toda a cadeia, e o leite spot caiu em todos os principais estados produtores no início de novembro. 

Demanda: do lado do consumo, o mercado segue desaquecido. O varejo compra com cautela, faz reposições pontuais e pressiona os preços para baixo, e a indústria tem dificuldade para escoar alguns derivados. Com isso, as compras dos laticínios ficaram mais contidas e as quedas no atacado reduziram as margens da indústria e repassaram os ajustes negativos por toda a cadeia. O leite UHT e a muçarela seguem com ajustes e sem força para subir. No curto prazo, a tendência é de continuidade da pressão sobre as cotações.

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