GDT 413º recupera queda anterior, com destaque para valorização do leite em pó desnatado

Gráfico 1: Preço médio leilão GDT. Fonte: Global Dairy Trade (GDT). 

Nos leites em pó, o movimento foi positivo, com os dois principais produtos negociados do leilão apresentando valorização. O leite em pó integral (LPI) avançou 1,2%, atingindo USD 3.605/tonelada, enquanto o leite em pó desnatado (LPD) registrou alta de 4,3%, alcançando USD 3.847/tonelada, atingindo o maior patamar de preços em quatro anos. Com esse movimento, o LPD ampliou a diferença em relação ao LPI, mantendo a inversão observada recentemente entre as cotações dos dois derivados.

A valorização do LPD não se restringe ao GDT: o produto também vem ganhando valor no mercado brasileiro e no Mercosul, reforçando uma leitura de demanda firme. Parte desse movimento está relacionada à busca por fontes de proteína mais competitivas em custo. Com teor proteico próximo ao do WPC 34% e preço mais baixo, o LPD pode assumir papel relevante em determinadas formulações, especialmente em um ambiente de cotações elevadas de outras fontes proteicas. 

Gráfico 2. Preço médio LPI vs LPD. Fonte: Global Dairy Trade (GDT). 

Entre os demais derivados, o movimento foi distinto. A muçarela manteve a trajetória de queda, com recuo de 3,9%, sendo negociada a USD 3.833/tonelada. A manteiga apresentou estabilidade, com leve queda de 0,3%, atingindo USD 4.740/tonelada, enquanto a gordura anidra do leite recuou 1,1%, para USD 5.683/tonelada. 

A maior atratividade do LPD também merece atenção pelo efeito potencial sobre o balanço de gordura: caso estimule maior direcionamento de leite para a produção do desnatado, pode ampliar a disponibilidade de gordura láctea. Ainda assim, o movimento deste leilão não deve ser atribuído exclusivamente a esse fator. 

Já a lactose, registrou a maior queda do leilão, de 6,9%, atingindo USD 1.677/tonelada. Já o cheddar apresentou correção de 3,7%, para USD 3.925/tonelada, após as fortes valorizações observadas nos leilões anteriores.

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Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 06/10/2026. Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Volume negociado permanece elevado, enquanto número de compradores aumenta 

O volume negociado totalizou 41.692 toneladas, queda de 1,8% frente ao último leilão e de apenas 0,8% na comparação com o mesmo período de 2025. Mesmo com o leve recuo, o volume permanece elevado, acompanhando o aumento sazonal da produção na Oceania típico desta época do ano. Neste ciclo, porém, esse avanço ocorre em ritmo inferior ao observado em anos anteriores. 

Esse crescimento mais limitado ocorre em um contexto de El Niño mais intenso, com condições mais secas em importantes regiões produtoras, restringindo o potencial de avanço da produção ao longo da safra. 

Pelo lado da demanda, o número de compradores aumentou 6,5%, passando de 155 para 165 participantes, mostrando que a participação dos agentes segue elevada e contribuindo para a manutenção das negociações em patamares próximos aos observados nos últimos leilões. A combinação entre crescimento mais limitado da oferta e demanda ainda firme ajuda a manter os preços internacionais em patamares elevados. 

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT. Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Impacto nos contratos futuros

Na NZX, os contratos futuros de leite em pó integral apresentaram alguma acomodação nos vencimentos mais próximos do final do ano e permanecem em patamares elevados, indicando que o mercado ainda precifica um cenário de oferta relativamente restrita.  Embora a produção da Oceania avance sazonalmente em direção ao pico, o crescimento vem ocorrendo de forma mais limitada do que em ciclos anteriores, em um contexto climático menos favorável. 

Assim, mesmo com o avanço sazonal da produção, a combinação entre crescimento mais contido da oferta e demanda firme mantêm suporte às cotações para os próximos meses. 

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures). Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2026.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

O resultado do GDT 413º reforça a sustentação das referências internacionais, com destaque para a valorização do LPD e para a capacidade do mercado de absorver o aumento sazonal da oferta. 

No Brasil, a valorização do LPD pode abrir espaço para mudanças na dinâmica de produção dos derivados lácteos, caso os preços internacionais e domésticos sinalizem maior atratividade para o processamento do produto. Um aumento da produção de leite em pó desnatado, por exemplo, pode resultar em maior disponibilidade de gordura láctea e potencialmente adicionando pressão sobre os preços de derivados como a manteiga e o creme.

Mesmo com o avanço sazonal da produção internacional, o crescimento mais limitado da oferta na Oceania, Europa e América Latina, somado à demanda ainda firme, tende a manter suporte às cotações ao longo dos próximos meses. Os contratos futuros, apesar de alguma acomodação recente, permanecem em níveis elevados e reforçam essa leitura.