Nova Zelândia: economistas atualizam previsões de preços do leite

Os economistas estão agora começando a aumentar suas previsões de preços do leite novamente na mesma velocidade que estavam cortando há apenas semanas, à medida que os preços globais dos lácteos continuam a subindo.

Mais ganhos nos preços no leilão GlobalDairyTrade na manhã da última quarta-feira (18/10), horário da Nova Zelândia, significam que os preços gerais já se recuperaram quase 17% da grande queda em agosto, enquanto os preços do leite em pó integral subiram quase 18%. Os preços gerais estão agora em níveis vistos pela última vez em junho deste ano, enquanto os preços do leite em pó integral estão apenas levemente abaixo de onde estavam antes da queda de agosto.

Os preços globais subiram em cada um dos últimos quatro leilões GDT

Na semana passada, e antes dos últimos ganhos de preços globais, a gigante de lácteos, Fonterra elevou sua previsão de preço do leite para fornecedores em 50 centavos (30 centavos de dólar americano), para NZ$ 7,25 (US$ 4,23) por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,60 (US$ 0,35) por quilo de leite]. 

Pouco antes do início da última temporada, em junho, a Fonterra deu uma previsão inicial de, na verdade, NZ$ 8 (US$ 4,67) por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,66 (US$ 0,39) por quilo de leite], mas depois acabou cortando isso para NZ$ 6,75 (US$ 3,94) por quilo de sólidos do leite  [NZ$ 0,56 (US$ 0,33) por quilo de leite] diante da queda dos preços globais dos lácteos.

E os economistas também estavam cortando suas previsões na época - mas agora estão empurrando-as novamente para cima.

"O pior deste ciclo de preços pode ter ficado para trás", disse o economista sênior de agro da Westpac, Nathan Penny, ao elevar sua previsão para o preço do leite de NZ$ 6,75 (US$ 3,94) por quilo de sólidos do leite  [NZ$ 0,56 (US$ 0,33) por quilo de leite] para NZ$ 7,25 (US$ 4,23) por quilo de sólidos do leite  [NZ$ 0,60 (US$ 0,35) por quilo de leite], o que está em linha com a previsão da própria Fonterra.

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O economista da ASB Nat Keall foi um pouco além, elevando sua previsão para NZ$ 7,35 (US$ 4,29) por quilo de sólidos do leite  [NZ$ 0,61 (US$ 0,36) por quilo de leite], de NZ$ 6,60 (US$ 3,85) por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,55 (US$ 0,32) por quilo de leite] anteriormente.

Mas ninguém está se empolgando com o recente aumento de preços nesta fase, com Keall dizendo que os economistas do ASB "ainda veem risco de baixa para as perspectivas".

E da mesma forma Penny, de Westpac, permanece "relativamente cauteloso". A demanda no maior mercado da Nova Zelândia (China) continua fraca e a recuperação a algum tempo de distância, disse ele. "Observamos também que, neste patamar de preço do leite, muitos produtores ainda estarão no vermelho. Nesse sentido, não estamos fora de perigo." Mas ele disse que o sentimento do mercado mudou, e três coisas "ajudaram a virar a maré de preços".

"Em primeiro lugar, os preços atingiram níveis muito baixos, e isso levou a um aumento do interesse de compra, principalmente dos compradores do Oriente Médio e da Europa - afinal, todo mundo adora uma pechincha. Em segundo lugar, a declaração de um padrão climático El Niño aumentou o risco de seca e contração da oferta no final da temporada. Por fim, os preços do petróleo subiram nos últimos meses, e isso pode ter dado mais impulso à demanda dos compradores do Oriente Médio", disse Penny.

Mas, em contraste, ainda não vimos uma melhora material na demanda chinesa. De fato, os compradores chineses não mudaram seus padrões de compra materialmente. Da mesma forma, os dados econômicos chineses "também são inconclusivos nesta conjuntura".

Do lado da oferta, a força ou não da produção (oferta) da primavera da Nova Zelândia também tem o potencial de fornecer uma nova direção aos preços nos próximos meses, disse Penny.

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"Nesta conjuntura e dado que a produção da primavera de 2022 foi fraca, prevemos algum aumento em termos anuais. No entanto, é provável que isso seja atenuado pelo fato de que as pressões de fluxo de caixa provavelmente significarão que os produtores compram menos rações e outros insumos. No final da temporada, o El Niño pode levar à seca e pressionar para baixo a produção da Nova Zelândia. Embora os mercados globais de lácteos estejam cientes desse risco (e tenham levado em conta esse risco nos preços), estamos mais angustiados. De fato, a alimentação atualmente é ampla e os lençóis freáticos são muito altos, então esperamos que esse impacto, se houver, provavelmente seja um pouco menor", completa Penny.

Keall, da ASB, apesar de permanecer cauteloso, disse que, no entanto, os riscos de curto prazo para as perspectivas de preços de lácteos "estão claramente parecendo mais equilibrados". "A demanda mais forte do Sudeste Asiático e do Oriente Médio tem feito um bom trabalho para apoiar os preços nos últimos leilões. Uma proporção substancial do produto (cerca de 20% ou mais, em nossa estimativa) é precificada durante o período de setembro a outubro, de modo que a recente série de leilões mais fortes empurrou mecanicamente nossa estimativa de preço do leite para 2023/24 mais alta.

"A produção global de lácteos começou a desacelerar nos últimos dois meses (inclusive na China). Os desenvolvimentos no Oriente Médio podem impulsionar os preços do petróleo e dos grãos se sustentados, por sua vez desencadeando um maior aperto na oferta global de lácteos. Finalmente, com o dólar neozelandês encontrando resistência sempre que atinge a marca de US$ 0,6050 nos últimos tempos, a Fonterra está praticamente segura de uma taxa de câmbio efetiva favorável – pensamos em torno de 61 ou 62 centavos de dólar", disse Keall.

As informações são do Interest.co.nz, traduzidas e adaptadas pela equipe MilkPoint.