Incertezas quanto oferta seguem ditando ritmo do leilão GDT

O leilão GDT realizado no último dia 16/01/18 foi de surpreendente valorização de 4,9% no índice de preços. Com isso, o preço médio valorizou-se quase US$ 200/tonelada, e fechou em US$ 3.310/tonelada, conforme mostra o gráfico 01.

Gráfico 1. Preços médios e variação no índice de preços em relação ao leilão anterior

Fonte: Global Dairy Platform

Essa valorização é explicada principalmente pelas especulações quanto à oferta da safra atual na Nova Zelândia, onde os níveis de chuva têm sido baixos em relação ao histórico, aumentando as incertezas quanto ao tamanho da safra daquele país. Mesmo com a recuperação das chuvas no final do ano, reporta-se que a produção de leite foi fortemente afetada, o que incentivou especuladores, e deu suporte aos preços. Ao analisar os volumes negociados nos leilões, é possível ver como essas incertezas também afetam a oferta, e volumes cada vez mais baixos são negociados. Do início de outubro até o último leilão, o volume já é 38% menor. Observe o gráfico 2. 

Gráfico 2. Volume negociado nos leilões GDT

Fonte: Global Dairy Platform

Vale ressaltar que, apesar dessa situação, o cenário geral de mercado na Nova Zelândia não é favorável a fortes elevações nos preços. Ao mesmo tempo em que a safra atual tem sido de produção acumulada mais robusta até o momento (mesmo com as adversidades climáticas), as exportações do país estão consideravelmente mais baixas em 2017 em relação a 2016.

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As especulações também vêm ditando o mercado futuro, e neste leilão, os contratos futuros  valorizaram-se em todos os meses negociados, como mostra a tabela 1.

Tabela 1. Preços futuros - leilão GDT

Fonte: Global Dairy Platform