Forte demanda por laticínios impulsiona os lucros da Fonterra

A Fonterra resistiu a um ambiente operacional desafiador graças a uma forte demanda por laticínios em vários mercados e produtos, revelou a cooperativa em seus resultados anuais recém-publicados.

O pagamento total em dinheiro aos produtores foi de NZ$ 9,50 (US$ 5,54) por quilo de sólidos do leite [equivalente a NZ$ 0,78 (US$ 0,46) por quilo], acima dos NZ$ 7,74 (US$ 4,52) por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,64 (US$ 0,37) por quilo de leite] em 2021. Este é o maior pagamento até o momento para a cooperativa.

A captação de leite caiu 3,6% no total; na Nova Zelândia, “condições climáticas desafiadoras” foram responsabilizadas pela redução de 4,2%; na Austrália, a participação de mercado da Fonterra melhorou com volumes totais de leite em linha com o período anterior. A cooperativa registrou seu maior aumento na coleta de leite no Chile em 5,2%, juntamente com um ganho de participação de mercado de 1,3%.

O lucro após impostos foi menor em NZ $ 16 milhões (US$ 9,34 milhões) e ficou em NZ $ 583 (US$ 340,26), mas a Fonterra explicou isso se beneficiando de grandes ganhos com a venda de ativos não essenciais em 2021 com a venda de suas fazendas na China no ano passado em comparação com a venda da plataforma global de leilões de laticínios Global Dairy Trade neste ano e acumulando custos de imparidade da DPA Brasil, JV da Fonterra com a Nestlé.

O lucro normalizado após impostos aumentou levemente em NZ$ 3 milhões (US$ 1,75 milhão), com despesas operacionais mais altas - NZ$ 155 milhões (US$ 90,46 milhões), aumentando 7% -  impactando o desempenho de forma mais significativa, mas os preços de produtos mais altos - NZ$ 226 (US$ 131,90) - absorvendo parte desse impacto para chegar ao lucro normalizado após impostos de NZ$ 591 milhões (US$ 344,93 milhões).

“Nosso lucro normalizado após impostos de NZ$ 591 milhões aumentou 1% em relação ao ano passado, devido a ganhos mais altos”, refletiu o presidente-executivo da Fonterra, Miles Hurrell. “Temos estoque mais alto do que o normal no final do ano fiscal de 2022 devido a coletas de leite mais fortes no final da temporada, coincidindo com restrições nas fábricas, impactos de curto prazo na demanda e interrupções no transporte.

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88% do nosso estoque do ano está contratado, o que significa que o preço de venda foi acordado e o produto contratado, porém o estoque não havia sido embarcado na data do balanço. As primeiras seis semanas do novo ano fiscal mostraram um bom andamento com o embarque deste estoque. Temos flexibilidade em relação aos níveis de estoque devido à solidez do nosso balanço.

“O aumento do estoque, aliado ao aumento do preço do leite, também aumentou nosso capital de giro ao longo do ano e nossa posição de dívida líquida ao final do ano. Nossa dívida líquida era de NZ$ 5,3 bilhões (US$ 3,09 bilhões), um aumento de NZ$ 1 bilhão (US$ 583,63 milhões), e como resultado nossa relação Dívida/EBITDA aumentou para 3,2x de 2,7x e nosso índice de alavancagem aumentou de 38,5% para 42,4%. Esperamos que essas medidas melhorem à medida que nosso capital de giro retornar aos níveis normais. Mesmo com o capital de giro maior, nosso retorno sobre capital aumentou de 6,6% para 6,8%, como resultado da melhora em nosso EBIT.”

Regionalmente, o EBIT normalizado da região AMENA (Ásia, Oriente Médio e Norte da África) aumentou 57% para um total de NZ$ 527 milhões (US$ 307,58 milhões), devido à melhora da margem bruta em Ingredientes. O EBIT normalizado para a APAC (Ásia Pacífico) aumentou 22% para NZ$ 237 (US$ 138,32), mas as margens foram reduzidas nas categorias de foodservice e consumidor em 77% e 45%, respectivamente, devido a "condições de mercado mais fracas" e aumentos no custo do leite. O EBIT normalizado da Grande China foi de NZ$ 432 milhões (US$ 252,13 milhões), um aumento de 7% com melhor desempenho em Ingredientes, mas margens mais baixas nas categorias de foodservice e consumidor.

O EBIT reportado pelo Grupo aumentou em NZ$ 17 milhões (US$ 9,92 milhões) para NZ$ 976 milhões (US$ 569,63 milhões) (2%) com normalizações de NZ$ 15 milhões (US$ 8,75 milhões) em comparação com NZ$ 7 milhões (US$ 4,09 milhões) em 2021. As normalizações incluíram a venda parcial da Global Dairy Trade, com impacto total de NZ$ 42 milhões (US$ 24,51 milhões) no EBIT; e uma imparidade antes de impostos de NZ$ 57 milhões (US$ 33,27 milhões) no valor total da DPA Brasil, cuja venda se espera ser completa dentro de um ano.
 

Ingredientes e vida ativa

O portfólio de ingredientes da cooperativa teve um forte desempenho com o EBIT normalizado aumentando de NZ$ 365 milhões (US$ 213,03 milhões) para NZ$ 916 milhões (US$ 534,61 milhões), com receita acima de 15% e margens mais altas alcançadas, principalmente em produtos de proteína.

O forte desempenho foi impulsionado pela diferença de preço de receita entre os produtos de referência (que informam o Farmgate Milk Price) e os produtos não-referência (que informam o EBIT), com a diferença entre os dois aumentando ao longo do ano e principalmente no último trimestre.

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O desempenho favorável do portfólio de ingredientes foi levemente compensado pelo impacto dos custos mais altos de insumos do leite em seus canais de foodservice e consumidor, disse a cooperativa.

Além dos fortes resultados do portfólio de ingredientes, os produtos ativos vivos da Fonterra estavam em forte demanda. Em particular, caseína, WPC (Whey Protein Concentrate) e concentrados de proteína do leite eram muito procurados no norte da Ásia, nas Américas e na Grande China. A oferta da cooperativa nos dois maiores mercados ativos, os EUA e a Europa, também se fortaleceu.
 

Panorama

A Fonterra anunciou uma faixa de preço do leite ao produtor para 2022/23 prevista de NZ$ 8,50 a NZ$ 10,00 (US$ 4,96 a US$ 5,84) por quilo de sólidos do leite [equivalente a NZ$ 0,70 a NZ$ 0,82 (US$ 0,41 a USS 0,48) por quilo de leite], com um ponto médio de NZ$ 9,25 (US$ 5,40) por por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,76 (US$ 0,44) por quilo de leite]. A cooperariva também prevê uma orientação de ganhos normalizados para 2023 de NZ$ 0,45-0,60 (US$ 0,26-0,35) por ação.

Hurrell concluiu: “As perspectivas de longo prazo para os laticínios permanecem positivas. E, no médio prazo, esperamos ver uma flexibilização em alguns dos eventos geopolíticos, como os lockdowns do COVID-19 na China e os desafios econômicos no Sri Lanka. Isso se refletiu em nossa orientação de ganhos e previsão de preço do leite ao produtor para a temporada 2022/23.

“Continuamos monitorando vários riscos. A solidez do nosso balanço patrimonial significa que permanecemos em uma posição forte para enfrentar a incerteza e a volatilidade do mercado. Nossa capacidade de reorientar nosso mix de produtos por meio de nossas operações diversificadas e flexíveis significa que o leite da cooperativa continuará sendo entregue onde quer que o maior valor possa ser obtido para nossos proprietários produtores.”

As informações são do Dairy Reporter, adaptadas pela equipe MilkPoint.