Economistas do BNZ dizem que a atividade leiteira sofrerá 'um golpe perceptível' com a esperada queda do preço do leite

Economistas do Bank of New Zealand (BNZ) estão estimando que o corte da Fonterra em sua previsão de preço do leite cortará quase NZ$ 2 bilhões (US$ 1,21 bilhão) das receitas da indústria de laticínios este ano.

A gigante cooperativa de laticínios (Fonterra) cortou na semana passada, de fato, em NZ$ 1 (US$ 0,61) por quilo de sólidos de leite de sua previsão de preço do leite para os produtores nesta temporada - reduzindo o preço 'médio' de sua previsão para apenas NZ$ 7 por quilo de sólidos do leite [equivalente a NZ$ 0,58 (US$ 0,35) por quilo de leite].

O movimento da Fonterra seguiu uma série de resultados fracos nos leilões da GlobalDairyTrade. Os preços gerais dos lácteos caíram em 13,4% (em dólares americanos) desde o início de 2023 e caíram 42,4% desde o pico em março de 2022.

Na publicação semanal Markets Outlook do BNZ, o economista sênior Doug Steel disse que se a previsão de corte do preço do leite da Fonterra para os produtores é amplamente indicativa das condições em toda a indústria, "e não há razão para pensar o contrário", então representa uma redução na receita da indústria em da ordem de NZ$ 1,9 bilhão  (US$ 1,15 bilhão).

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“E comparado ao preço do leite da última temporada, que provavelmente será finalizado em torno de NZ$ 8,20 por quilo de sólidos do leite [NZ$ 0,68 (US$ 0,41) por quilo de leite], representa uma redução de receita de cerca de NZ$ 2,25 bilhões (US$ 1,36 bilhão)”, disse ele.

Para o fluxo de caixa dos produtores da Fonterra, há algumas compensações, como uma porcentagem maior do preço previsto do leite sendo pago no início desta temporada, fundos de vendas recentes de ativos a serem devolvidos este mês (equivalente a cerca de 50 centavos de dólar neozelandês ou 30 centavos de dólar americano por por quilo de sólidos do leite) e a perspectiva de maior retorno de dividendos. "Mas o leite é a principal fonte de receita, e o corte de preço é forte.", pondera o economista.

Steel apontou que os laticínios são o maior produto de exportação da Nova Zelândia, “portanto, as mudanças materiais são de importância macroeconômica".

Retornos mais baixos do setor de lácteos terão consequências de fluxo nas áreas regionais e na economia nacional em geral. A atividade econômica real sofrerá "um golpe perceptível", especialmente quando "os efeitos multiplicadores de segunda rodada forem levados em consideração".

"A previsão de redução do preço do leite em relação à temporada anterior equivale a cerca de 0,6% do PIB. Incluindo efeitos multiplicadores de segunda rodada, não é difícil ver isso como um vento contrário de até 1% do PIB ou mais.", relata Steel.

Steel disse que os economistas do BNZ "têm sido cautelosos" sobre as perspectivas de curto prazo para os preços do leite e os preços dos produtos primários em geral.

"É uma das razões pelas quais prevemos consumo e investimento domésticos relativamente fracos, previsão para a qual podemos ter reduzido ainda mais recentemente se não fosse por alguma força compensatória no crescimento populacional via migração líquida.", comenta o economista.

Steel observou que não são apenas os preços de exportação de laticínios que diminuíram, mas também os preços de outras principais exportações primárias da Nova Zelândia, incluindo a recente "fraqueza material" nos preços de carneiro (contra um aumento sazonal usual).

Segundo ele, "os números da AgriHQ mostram que os preços do cordeiro caíram cerca de um quarto em relação ao ano anterior. Os preços da carne bovina estão relativamente melhores, mas ainda cerca de 10% mais baixos do que no ano anterior.”

"Estes não são apenas alguns fortes ventos contrários ao crescimento, com fluxo nos efeitos econômicos, inclusive nas contas fiscais, mas também forças desinflacionárias em si mesmas.", finaliza.

As informações são do Interest.co.nz, traduzidas e adaptadas pela equipe MilkPoint.