Estouro da bolha frustra a aposta no mercado de lácteos

Especialistas do setor de lácteos acreditam que a chamada consolidação - incorporação de empresas que, em seis meses, fez com que mais de R$ 2 bilhões fossem investidos em aquisições - provocou uma "bolha" que, agora, estourou. As indústrias estão com dificuldade de repasse dos custos, excesso de produção e redução no consumo. Resultado: as margens que, historicamente, segundo a Moody`s, estavam entre 6% e 10%, caíram para menos de 5% e, em alguns casos, estão negativas.

De acordo com Luís Vasconcelos, diretor-financeiro da Nilza Alimentos, "a aposta foi errada". Segundo ele, houve a entrada de grandes empresas no setor que não conheciam o mercado e achavam que conseguiriam aumento nos preços (acompanhando a valorização da matéria-prima), o que não ocorreu. Opinião semelhante tem o vice-presidente da Associação Brasileira da Indústria de Longa Vida (ABLV), Laércio Barbosa. "A bolha estourou", afirma. Para ele, a consolidação do setor é parte da causa. Aliado a isso, o custo de matéria-prima e a oferta estão maiores que no ano passado, sem repasse ao varejo.

Barbosa diz que as margens reduzidas de hoje são reflexo do ano passado. Em 2007 houve falta de matéria-prima e, com isso, o leite ao produtor subiu - no varejo o longa vida chegou a R$ 2,00 o litro ante R$ 1,30, atualmente. Melhor remunerado, o pecuarista investiu e a produção aumentou 20%. Assim, segundo ele, existe um excedente de produção que precisa ser escoado e que pressiona o preço. Por outro lado, o bom resultado de 2007 elevou a rentabilidade do setor, o que teria estimulado as compras. "E aquela empresa que está querendo ser vendida, busca faturamento a qualquer custo, piorando ainda mais o cenário", afirma.

Soummo Mukherjee, analista da Moody's, diz que a redução das margens foi um dos motivos pelos quais a empresa não melhorou o rating da Vigor, por exemplo. "As empresas não conseguiram repassar os custos ao consumidor", afirma. Pelas estimativas de Vasconcelos, o consumo caiu em torno de 10% desde janeiro, na comparação com 2008. "A inflação dos alimentos pegou o consumidor", afirma.

Mukherjee lembra também que as empresas que estão mais concentradas no segmento de longa vida são as que enfrentam maior dificuldade - pois é uma commodity. Para ele, a consolidação do setor fez com que a capacidade industrial aumentasse e a ociosidade crescesse. "A produção não está acompanhando o investimento industrial", afirma Mukherjee.

Na opinião do vice-presidente do Conselho da Indústrias de Laticínios (Conil), Cícero de Alencar Hegg, o setor de alimentos, em geral, está com margens menores, mas dentro da expectativa. "Houve retração em alguns segmentos por conta de inflação", acredita.

Para o vice-presidente da ABLV, haverá uma mudança no perfil industrial com o direcionamento de matéria-prima do longa vida para outros produtos. É o que está fazendo a Cooperativa Piá. O gerente-comercial da empresa, José Júnior Cabral, diz que não se arrepende dos investimentos - da ordem de R$ 25 milhões nos últimos anos - para a ampliação de mix. Com isso, a empresa lançou produtos de maior valor agregado e, segundo ele, ganhou mercado. Contudo, disse, a previsão é de "alguns meses de dificuldade".

Na avaliação de Vasconcelos, uma das alternativas para a atual crise é reduzir o custo de captação - ou seja, pagar menos ao produtor - e os estoques. A Nilza optou por isso, reduzindo em 10% seu volume.

As informações são da Gazeta Mercantil.