GDT 396: consolidação de preços sinaliza transição para um novo ciclo no mercado lácteo internacional

O 396º leilão da plataforma Global Dairy Trade (GDT), realizado no dia 20 de janeiro, apresentou um movimento de relativa estabilidade após a forte alta observada no primeiro evento do ano, indicando um processo de consolidação dos preços em patamares mais elevados. Em meio a movimentos mistos de altas e recuos entre os produtos, o preço médio dos lácteos comercializados atingiu USD 3.615/tonelada, registrando leve valorização de 1,5%.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT

O leite em pó integral (LPI), principal produto negociado, apresentou comportamento consistente com esse cenário de ajuste, com pequena alta de 1,0%, alcançando o preço médio de USD 3.449/tonelada. Esse desempenho reforça a leitura de manutenção de uma demanda firme, especialmente diante das expectativas de crescimento mais moderado da produção global ao longo de 2026. 

O leite em pó desnatado (LPD) também apresentou valorização mais expressiva, com alta de 2,2%, sendo cotado a USD 2.615/tonelada, sinalizando recuperação também.

Gráfico 2. Preço médio LPI

Diferentemente do leilão anterior, o evento registrou recuos pontuais em alguns derivados, com destaque para a muçarela, que voltou a apresentar queda após dois leilões consecutivos de recuperação. O recuo foi de 2,3%, com preço médio de USD 3.340/tonelada. A lactose também apresentou desvalorização de 1,8%, enquanto o cheddar recuou 1,4%. Esses movimentos, no entanto, são ajustes técnicos após a recente recuperação, sem necessariamente caracterizar uma reversão de tendência.

Por outro lado, as gorduras lácteas seguem como destaque estrutural do mercado. A gordura anidra do leite e a manteiga acumularam o terceiro leilão consecutivo de valorização, sustentadas por um balanço oferta-demanda mais ajustado.

A Tabela 1 apresenta os preços médios dos derivados ao fim do evento, assim como suas respectivas variações em relação ao leilão anterior.

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 20/01/2026.

^{Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.}

Volume negociado diminui 

O volume total negociado no leilão somou cerca de 27,8 mil toneladas, representando queda de 5,0% em relação ao evento anterior. Ainda assim, frente ao mesmo período do ano passado, o volume permaneceu praticamente inalterado, o que reforça que a redução observada é sazonal, já que nos últimos anos, houve também a redução do volume comercializado entre o primeiro e o segundo leilão do ano. A participação de 164 compradores confirma esse cenário de interesse internacional consistente.

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

^{Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.}

Impacto nos contratos futuros

No mercado futuro, a tendência de recuperação segue sendo reforçada. Os contratos de leite em pó negociados na SGX continuam apresentando viés de alta, refletindo a expectativa de crescimento menos acelerado da produção global neste ano. Esse movimento fortalece os sinais de uma virada de ciclo nos preços internacionais dos lácteos, especialmente ao longo do primeiro semestre.

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures)

^{Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2026.}

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Esse ambiente mais firme no mercado internacional já começa a se refletir regionalmente no Mercosul, onde preços de derivados como leite em pó e muçarela vêm apresentando reversão do cenário observado no final do ano passado, com reajustes positivos nas últimas semanas. Considerando que o Mercosul é o principal parceiro comercial de lácteos do Brasil, esse movimento tende a influenciar diretamente o mercado doméstico.

No Brasil, a expectativa é de que a produção de leite permaneça em volumes elevados, semelhantes aos registrados em 2025. Nesse contexto, preços mais altos no mercado sul-americano, combinados à ampla oferta interna, podem reduzir a atratividade das importações, especialmente de leites em pó e muçarela. No entanto, o câmbio segue como variável-chave: um dólar em patamares mais baixos pode atenuar os efeitos da alta internacional e manter estímulos pontuais às importações.

Em síntese, o resultado do 396º leilão do GDT reforça um cenário de transição para um ciclo de recuperação nos preços, com impactos no Mercosul e potenciais efeitos positivos para o equilíbrio do mercado brasileiro ao longo de 2026.