GDT: preços internacionais dos lácteos iniciam o ano em queda

Nesta primeira semana do ano foi realizado o 323º evento do leilão Global Dairy Trade (03/01), e o cenário baixista observado no último leilão prevaleceu. O primeiro evento do ano de 2023 da plataforma GDT apresentou um recuo de -3,7% na média de seus preços, fechando em US$ 3.365 /tonelada.

Gráfico 1. Preço médio leilão GDT x GDT Price Index.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

Nesta quinzena, ocorreu um significativo avanço no volume negociado. Foram negociadas 33.478 toneladas de lácteos, volume 16,55% superior em relação ao último leilão. O comportamento dos volumes negociados está na contramão dos últimos anos, que registraram quedas, e é o maior valor para o período desde 2015. 

Gráfico 2. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

Dentre as variações dos preços dos derivados, todos os produtos apresentaram variações negativas. Observou-se os seguintes movimentos: leite em pó desnatado -4,28%, fechando em US$ 2.838 /tonelada, (o menor valor desde novembro de 2020), queijos (-2,31%, fechando em US$ 4.690 /tonelada), manteiga (-2,67%, fechando em US$ 4.479 /tonelada).

O preço médio do leite em pó integral seguiu recuando, passando de US$ 3.246 /tonelada para US$ 3.208 /tonelada. O resultado é o menor desde dezembro de 2020. Analisando o comportamento dos preços com uma base 100 em 1º de março, quando os preços atingiram um pico de US$ 4.757 /tonelada, nota-se que nos últimos meses os preços do leite em pó integral vêm enfrentando um cenário baixista, acumulando um recuo de aproximadamente 33% no período.

Gráfico 3. Preços do Leite em Pó Integral - Base 100 (01/03/2022).

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.

Confira na Tabela 1 o preço médio dos derivados após a finalização do evento e a variação em relação ao evento anterior.
 

Tabela 1. Preço e variação do índice dos produtos negociados no leilão GDT em 03/01/2023.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2023.
 

Alguns dos fatores que contribuíram para manter o cenário baixista nessa primeira quinzena de janeiro foram a covid-19 na China e um maior volume negociado neste leilão. Cidades chinesas como Pequim, Xangai, Chengdu e Wenzhou vem investindo em novos centros de tratamentos para doentes, o que reforça o cenário de descontrole da disseminação do vírus, e um possível aumento dos casos nos próximos dias.

Outro ponto que contribuiu para as quedas nos preços internacionais foi o aumento expressivo de 16,55% no volume negociado, sendo o maior valor desde 2015. Este fator ocasionou uma pressão de baixa nos preços praticados.

Em relação aos contratos futuros de leite em pó integral no GDT e na Bolsa de Futuros da Nova Zelândia (NZX Futures), ambas as projeções apontam caminhos distintos. O GDT aponta um cenário estável, com os preços operando na casa dos US$ 3.200 / tonelada, enquanto o NZX Futures projeta um cenário altista, com os preços atingindo US$ 3.520 /tonelada em abril de 2023.  

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral.

Fonte: GDT X NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2023.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

Para entendermos o impacto das negociações do evento GDT no mercado nacional, podemos considerar o câmbio desta terça-feira (03/01/2022) — R$ 5,37 — e o valor do leite em pó integral internacional (US$ 3.208 /tonelada), para chegarmos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 2,09 /litro.

Esse valor está abaixo, se comparado com o leite pago ao produtor no mês de dezembro – fechado na média de R$ 2,53 /litro (CEPEA/ESALQ) – e também inferior se comparado ao preço do leite spot da segunda quinzena de dezembro (R$ 2,36 /litro – média Brasil).

Bom destacar que, apesar de o GDT ser o principal balizador de preços de lácteos do mundo, nos últimos meses os nossos principais fornecedores de lácteos para importações (Argentina e Uruguai) têm praticados preços superiores aos do GDT.

De acordo com o levantamento do MilkPoint Mercado, os preços praticados no Mercosul na segunda quinzena de dezembro passaram por elevações, fechando em US$ 3.823 /tonelada. Considerando o dólar a R$5,37, chegamos ao preço equivalente de um leite importado colocado no Brasil, que seria de R$ 2,49 /litro – valor acima ao praticado no mercado spot brasileiro da segunda quinzena de dezembro, e próximo do valor do leite pago ao produtor.

Em meio a alta volatilidade, o dólar voltou a ganhar força frente ao real. Devido ao cenário de transição política, e de anúncios que trazem a incerteza do mercado, a moeda-norte americana passou por variações positivas, atingindo o maior valor desde 28/11.

No mercado interno, os preços dos derivados lácteos fecharam o ano com variações positivas, porém seguem em patamares baixos. O mercado de derivados lácteos encerrou o ano dando sequência as variações positivas registradas na terceira semana de dezembro. Após passar por um período de quedas entre setembro e início de dezembro, devido a demanda enfraquecida e aumento da oferta de leite matéria-prima, o ciclo de baixas se encerrou. Os preços em patamares baixos e festividades de fim de ano agiram no sentido de elevar a demanda pelos produtos, o que ocasionou as altas nos preços.

Um ponto da atenção para os próximos dias segue sendo a covid-19 na China. Com a evolução dos casos, o desdobramento da pandemia na China permanece no radar. 

Desta forma, mesmo com os preços internacionais do leilão GDT recuando, os preços do mercado interno, a elevação nos preços do Mercosul e o dólar em alta, agem no sentido contrário, e atuam como protagonistas para diminuir a competitividade dos produtos internacionais. Para o próximo mês, as importações tendem a perder força.