GDT recua 1,3% com queda em quase todos os produtos negociados

O mais recente leilão GDT, realizado na última terça-feira (18.09.18), trouxe resultados negativos aos preços dos lácteos. Com o preço médio final em US$ 2.934/tonelada (-1,5% ante o leilão anterior), o índice de preços (ponderado pela participação de cada produto negociado) recuou 1,3%, acumulando, até aqui, 14,8% de queda no 2º semestre de 2018. Observe no gráfico 1. 

Gráfico 1. Preços médios e variação no índice de preços em relação ao leilão anterior.

Fonte: Elaborado pelo MilkPoint a partir dos dados da Global Dairy Trade.

Além disso, os volumes negociados começam a demonstrar uma maior disponibilidade de leite na Nova Zelândia nessa safra que se inicia. Neste leilão, as 39.143 toneladas negociadas foram o maior volume do ano, e no acumulado de setembro/2018, o volume é 15,3% superior a setembro/2017; enquanto no comparativo de produção, em julho/2018 a Nova Zelândia produziu 5,6% a mais do que em julho/2017.

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Nos leites em pó, queda tanto no integral quanto no desnatado, de 1,9% e 1,2% respectivamente. No integral, sua 4ª queda consecutiva trouxe o preço médio US$ 2.768/tonelada, enquanto no desnatado, o preço médio fechou em US$ 1.980/tonelada. Mesmo com as quedas, contratos firmados há meses mantém a secagem em andamento no país enquanto a oferta de leite matéria-prima segue em elevação, pressionando preços. O gráfico 2 apresenta a evolução de preços de ambos, bem como o descolamento entre eles.

Gráfico 2. Evolução e descolamento dos preços de leite em pó integral e desnatado no leilão GDT.

Fonte: Elaborado pelo MilkPoint a partir dos dados da Global Dairy Trade.

Os queijos, por sua vez, fecharam com queda mais forte, de 3,5%, e o preço médio ficou em US$ 3.503/tonelada. Atualmente, a produção tem sido principalmente direcionada ao cumprimento de contratos, contudo, a queda nas exportações de queijo em 2018 (-4,4% entre janeiro a julho de 2018 vs. 2017), e os recentes anúncios de disponibilidade para novas vendas nas próximas semanas por parte de empresas neozelandesas, praticamente anularam a valorização ocorrida no leilão passado.

Por fim, mesmo já em queda há algum tempo, os preços ainda podem sofrer pressão no futuro próximo. Conforme ilustra o gráfico 3, de acordo com a NZX, os contratos futuros de leite em pó integral estão abaixo do verificado no GDT em todos os meses negociados, indicando essa pressão.

Gráfico 3. Contratos futuros de leite em pó integral – GDT vs. NZX.

Fonte: Elaborado pelo MilkPoint a partir dos dados da Global Dairy Trade.