Travar preços de insumos no mercado futuro: quem pode utilizar essa estratégia?

O preço de componentes do alimento concentrado, como milho, farelo de soja, farelo de algodão e farelo de trigo, por exemplo, tem peso relevante na formação dos custos de produção de leite, representando entre 35% a 45% do custo total da atividade, com influência direta na rentabilidade da atividade leiteira.

A compra estratégica de insumos é uma importante ferramenta que pode ser utilizada para equilibrar o custo do concentrado e, portanto, o custo de produção da atividade. (Educampo). Para traçar estratégias, é necessário entender quais são as opções de compra dos insumos no mercado. 

Quais são as estratégias que o produtor de leite pode adotar?

As negociações das principais commodities agrícolas, como soja e milho, podem ocorrer em quatro grandes mercados. O mercado físico (spot, cash ou à vista), a termo, mercado futuro e mercado de opções. 

• Mercado físico: é basicamente a troca de produto físico por dinheiro, uma vez que se trata de uma troca imediata. É também chamado de mercado disponível, cash ou spot. É característico desse mercado ser tipicamente esporádico e apresentar alto grau de incertezas no que se refere ao comportamento dos preços, regularidade de suprimentos e qualidade de produtos. Esse mercado é de ampla utilização, inclusive por uma fatia expressiva de pequenos e médios produtores de leite. A grande vantagem desse mercado é que ele é imediato.

• Mercado a termo: é uma forma de negociação de um produto específico (ex: farelo de soja) em quantidade pré-determinada, a um preço geralmente definido, local de entrega e transporte pré-determinados, para uma liquidação/data futura no tempo. É uma forma de negociação flexível, ou seja, as particularidades da negociação podem ser ajustadas entre as partes. Negociações a termo são realizadas por uma gama mais ampla de agentes da cadeia, desde pequenos a grandes produtores, cooperativas e indústria de alimentos. A vantagem desse mercado é que permite previsibilidade no fluxo de entrada dos produtos na propriedade, assim como permite que o produtor faça a fixação ou travamento de um preço futuro em momento oportuno. Como desvantagem, pode haver quebra de contrato pelas partes.

• Mercado futuro: é um avanço do mercado a termo, padronizado e regulamentado através das bolsas de mercadoria (ex: Bolsa de Chicago, B3, entre outras). A negociação entre as partes é intermediada pela Bolsa, tornando o risco do descumprimento dos contratos praticamente nulo. Grandes cooperativas e fábricas de ração animal podem utilizar esse mercado como forma de proteção de preços (hedge) na compra da matéria prima.

• Mercado de opções: compreende a utilização de um tipo de derivativo (opções) para o gerenciamento do risco de operações do mercado futuro. Normalmente grandes produtores de commodities, exportadores e indústria de alimentos utilizam o mercado de opções, em conjunto com as demais estratégias para o gerenciamento de risco da comercialização. 

Mas afinal, essas estratégias são para o produtor de leite? 

Independentemente do perfil da propriedade, a adoção de uma dessas estratégias é uma prática que pode agregar para a redução do custo operacional, reduzir o impacto das flutuações de preço e aproveitar momentos positivos no mercado. Para compreender melhor o cenário atual de quais estratégias os produtores de leite estão adotando para a compra de concentrado (farelo de soja, farelo de milho, casca de soja e outros) na propriedade, realizamos uma pesquisa com o público do MilkPoint por meio de nossas redes sociais.

Com 310 participantes, os resultados mostraram que 73,23% compram o concentrado no mercado físico. Outros 22,58% utilizam o mercado a termo e apenas 4,19% recorrem ao mercado futuro ou de opções.

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A pesquisa evidencia que a maioria dos produtores entrevistados adquire o concentrado em uma forma de negociação onde a incerteza é alta, fortemente sujeita a oscilações de preço e disponibilidade. Em momentos de elevação nos preços de farelo de soja e milho, pode aumentar significativamente os custos de forma abrupta e, por conseguinte, comprometer a lucratividade.

Fonte: Dados coletados através de pesquisas pelas redes sociais do MilkPoint.

A utilização da negociação a termo, aliada com a compra spot, pode ser uma boa oportunidade para o pequeno e médio produtor. É o caso do produtor de leite e diretor de cooperativa, Eudes Braga, da cidade de Carmo do Paranaíba/MG, que palestrou sobre seu caso de sucesso na produção de leite, no Interleite Brasil 2024 em Goiânia/GO.

O produtor compartilhou as estratégias que adota para a compra da matéria-prima, destacando que travar o preço futuro do farelo de soja, um componente relevante no custo da atividade, facilita o planejamento financeiro da fazenda.

A cooperativa da qual Eudes é diretor, que possui uma fábrica de ração própria, adquire aproximadamente 1.000 toneladas/mês da matéria prima com travamento de preços. A proposta da cooperativa foi criar um programa para cooperados que adquirem farelo de soja ou de milho, unindo um grupo de médios e grandes produtores, para compra de cargas fechadas diretas. Para os pequenos produtores que também adotam a estratégia, há diferença apenas no processo de logística de entrega dos insumos. Assim, a cooperativa faz o trâmite e adquire a matéria prima com o mesmo preço para a cooperativa como para o grupo de produtores. 

O produtor Eudes faz todo o acompanhamento de preços na Bolsa de Chicago, para definir os melhores momentos de realizar a compra futura. “Estamos entrando no terceiro ano desde a adoção dessa estratégia, que tem gerado muita vantagem, com diferença de até R$500,00 por tonelada quando comparado ao mercado físico”, afirma Eudes, referindo-se a compra de farelo de soja. 

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Para adotar uma dessas estratégias, Eudes recomenda que o produtor esteja inserido em um grupo de produtores ou dentro de uma cooperativa para que haja um maior volume de aquisição da matéria prima e, portanto, mais condições de negociação. Além disso, ele compartilha aspectos importantes que devem ser acompanhados para definir quando fazer as compras futuras.

• Acompanhamento da Bolsa de Chicago (balizador internacional dos preços das commodities); 

• Acompanhamento do mercado nacional e internacional;

• Acompanhar volume de plantio e colheita das commodities nos Estados Unidos e América do Sul;

• Acompanhamento das expectativas de produção; e 

• Acompanhamento constante das previsões do tempo. 

E por que utilizar essas estratégias de compra futura?

A utilização de estratégias de travamento de preços oferece uma grande vantagem no setor leiteiro, especialmente diante da constante oscilação do preço do leite. Com maior previsibilidade dos custos, é possível tornar a gestão da atividade mais precisa. “Quanto mais eu tenho o custo previsto, melhor. O preço do leite oscila bastante, mas se eu conheço os custos, eu sei quanto custa o litro do leite” afirmou Eudes.

No entanto, como reforça Eudes, essa estratégia é um refinamento da gestão, que só será eficaz se o básico estiver funcionando adequadamente. Isso inclui a definição do sistema de produção, além de garantir a genética, nutrição e sanidade do rebanho.

Os benefícios dessas estratégias tornam-se claros ao comparar os preços no mercado físico, proporcionando maior previsibilidade tanto no fluxo logístico dos produtos quanto no fluxo de caixa da propriedade. Além disso, possibilitam o aproveitamento de momentos de mercado favoráveis para travar compras futuras, com maior flexibilidade na negociação, como prazos para entrega, forma de entrega e pagamento.

Contudo, o produtor precisa buscar conhecimento para aplicar essas estratégias de maneira eficaz, contando com o auxílio de profissionais qualificados. Mesmo pequenos produtores, que não adquirem grandes volumes, podem aderir a essas estratégias ao negociar através de cooperativas ou em grupos de produtores.

Compras antecipadas e travamento de preços para aquisição futura de insumos são estratégias fundamentais para proporcionar maior previsibilidade de custos nas propriedades leiteiras. 

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Fontes consultadas: Embrapa e Educampo.