Fonterra estende novamente período de oferta de compra da National Foods

A cooperativa de lácteos neozelandesa Fonterra estendeu sua oferta de compra do grupo australiano National Foods até oito de março - apesar de a diretoria da National Foods estar aconselhando os acionistas a aceitarem a oferta rival feita pela companhia de alimentos e bebidas das Filipinas, San Miguel.

A cooperativa está envolvida em uma disputa pela oferta com a San Miguel desde outubro do ano passado, depois que sua oferta inicial de A$ 1,62 bilhão (US$ 1,24 bilhão) foi vencida pela oferta de San Miguel, de A$ 1,78 bilhão (US$ 1,37 bilhão).

A National Foods criticou a oferta da Fonterra de A$ 5,45 (US$ 4,20) por ação, dizendo que esta é muito baixa, e que o valor na região é de A$ 6,11 a A$ 6,65 (US$ 4,70a US$ 5,12).

Analistas do setor afirmam que para que a Fonterra consiga a aquisição, terá que oferecer pelo menos A$ 6,17 (US$ 4,75) por ação - apesar da cooperativa afirmar que pode pagar mais do que a San Miguel devido às economias esperadas de A$ 40 milhões (US$ 30,83 milhões) antecipadas pela fusão de suas operações de lácteos com a National Foods (ambas as companhias atualmente operam canais rivais de distribuição e estabelecimentos de produção, o que seria dividido pelo acordo de aquisição).

Apesar disso, a Fonterra tem mantido sua oferta inicial de compra e estendeu seu prazo final de 15 de fevereiro para oito de março - 10 dias antes de expirar o prazo da oferta da San Miguel. Pelas atuais leis de competição da Austrália, a cooperativa neozelandesa precisa planejar uma oferta renovada até terça-feira - oferta que representará uma das maiores decisões comerciais da Fonterra em seus 40 anos de história.

A Fonterra já tem cerca de 19% de participação na National Foods, e suas marcas Mainland de queijos e Anchor de manteiga ajudaram a ganhar participação no setor australiano de lácteos, hoje representando 14% do mercado. Essa nova aquisição da National Foods, entretanto, levaria a um aumento na participação no mercado para 23%, bem como daria à cooperativa o controle da maior processadora de lácteos da Austrália.

No final do ano passado, a companhia filipina San Miguel declarou que sua futura política de aquisição estaria centrada em companhias de fora dos mercados domésticos e dos vizinhos da Ásia, em um esforço para ampliar seu alcance geográfico. As vendas da San Miguel representaram cerca de 3,4% do PIB das Filipinas em 2003.

Nova aquisição

Dentro de sua estratégia de expansão, a San Miguel acaba de adquirir a maioria das ações da King's Creameries, produtora de sorvetes de Cingapura.

De acordo com analistas, a recente aquisição de 76,38% das ações da King's Creameries, Star Fortune e H&Q Asia Ventures II por 8,15 milhões de dólares de Cingapura (US$ 4,94 milhões) irá aumentar seus débitos, que já tiveram efeitos adversos na lucratividade da San Miguel em 2004.

Para financiar a aquisição da National Foods, a San Miguel financiará US$ 1,85 bilhão, dos quais US$ 1,4 bilhão será usado na aquisição, e os US$ 450 milhões restantes serão usados para equilibrar e re-financiar suas dívidas existentes.

Fonte: Dairy Reporter, adaptado por Equipe MilkPoint